#币安HODLer空投HEMI# 很多投资者近期都在问：我们是否真的进入了加密货币的熊市周期？

技术面分析上，不少朋友过度依赖各种指标和K线形态。这些传统工具确实有其价值，如果你对技术分析有兴趣，应该深入学习，但更重要的是理解这些工具背后的原理。无论是移动平均线、相对强弱指数还是其他技术指标，它们本质上都是流动性的反映。当流动性指标与价格走势出现明显背离时，往往预示着市场即将发生重大转变。例如，当公链网络交易量创下新高，但币价却下跌时，这通常表明市场中存在大资金的控盘行为。

针对当前的市场调整，很多分析将其归因于美联储降息预期减弱，甚至有人认为是中美利差扩大导致资金流出加密市场。但事实上，即使美联储降息0.25个百分点，中美之间的利差仍然高达3个百分点以上。即使全年累计降息达到100个基点，这一差距仍然显著。从资金的角度考虑，大资金的流向主要取决于风险收益比，而非单纯的利率差异。

因此，将当前市场调整简单归因于「降息预期不及预期」的观点并不全面。当前美股和A股都处于上升通道，加密货币市场的核心问题在于其相对较小的市值规模，使其更容易受到大资金的影响和操纵。历史经验表明，当大量散户恐慌性抛售后，市场反弹往往不会太远。目前市场情绪已接近恐慌阶段的尾声，反转可能近在眼前。

值得注意的是，比特币从124500美元回调至111700美元附近，以太坊的跌幅也相对有限，这些主流币种的调整幅度仍在健康回调范围内。我们不应该被一些小市值币种的深度回调所干扰。这种规模的市场调整通常不会持续太久，一般不超过一周时间。美联储降息政策带来的流动性效应需要时间发酵，投资者应该保持耐心，同时做好准备，以便在市场重新启动时把握机会。$BTC
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