川普的联准会挑戰：法律鬥爭和提名人重塑貨幣政策格局

過渡中的董事會：關鍵空缺爲總統影響力創造機會

美國貨幣政策的中央權威——聯邦儲備委員會，面臨着潛在的轉變。在總統唐納德·川普通過戰略提名和法律挑戰推進變革的情況下，該委員會的傳統平衡似乎越來越脆弱。在戈夫·阿德裏安娜·D·庫格勒於2025年8月8日辭職後，該委員會目前僅有六名成員——這爲川普提供了一個可以任命盟友的機會，從而影響關鍵的貨幣決策，包括潛在的降息。這一發展發生在持續的經濟壓力和加劇的政治緊張局勢之中。

联准会的管理機構通常由七名成員組成，但目前僅包括主席傑羅姆·鲍尔、副主席菲利普·傑弗遜、副主席監督米歇爾·鮑曼、理事邁克爾·巴爾、理事麗莎·庫克和理事克裏斯托弗·沃勒。鲍尔最初是在川普第一任期內被任命的，他一再強調中央銀行的獨立性——這常常與總統產生摩擦。與此同時，傑弗遜和巴爾都是在拜登政府任命的，通常與鲍尔對貨幣政策調整的謹慎方法保持一致。

市場洞察： 联准会的構成直接影響傳統和數字資產類別的市場情緒。加密貨幣市場通常會對貨幣政策立場的變化作出反應，潛在的降息通常會支持高風險資產。

法律對抗：總統試圖罷免庫克州長

在前所未有的舉動中，川普總統啓動了行動，要求罷免州長麗莎·庫克，理由是她在2021年被任命之前涉嫌抵押貸款欺詐。作爲拜登任命的官員，庫克已對這一解職提出法律挑戰，認爲這違反了憲法的正當程序保護和聯邦法律。2025年8月29日的法庭聽證會未能達成解決方案，使她的職位變得不確定，她正在尋求緊急命令以維持她的角色。

法律專家強調，聯邦儲備委員會的總裁只能因“正當理由”被罷免——這一嚴格的法律標準，川普的法律團隊認爲，欺詐指控滿足了這一標準。如果川普成功進行這一罷免嘗試，將會爲總統提名創造另一個空缺，可能會建立一個與他的政策偏好相一致的董事會多數。

市場洞察： 联准会的治理不確定性給金融市場帶來了波動。數字資產投資者應密切關注這些發展，因爲貨幣當局的意外變化可能會引發重大價格波動。

斯蒂芬·米蘭提名：總統經濟顧問尋求董事會職位

爲了填補庫格爾離職所造成的空缺，川普提名了他的經濟顧問委員會現任主席斯蒂芬·米蘭。米蘭擁有哈佛經濟學博士學位，並曾在川普第一任期內擔任財政部高級顧問，資歷相當豐厚。米蘭以捍衛關稅政策和批評拜登時代的經濟方法而聞名，在制定川普以增長爲重點的經濟議程方面發揮了重要作用。

參議院銀行委員會已安排米蘭的確認聽證會在下周四舉行，政府正在推動加快批準，以便他能參與九月份的會議。如果確認，米蘭將任職至2026年1月，增強川普在中央銀行決策框架中的影響力。

市場洞察： 新任董事會成員通常會帶來對通貨膨脹容忍度和經濟增長優先事項的獨特看法。交易者應分析提名者的背景，以獲取有關未來政策方向的線索，這可能會影響傳統和加密市場狀況。

七月會議：利率持平決定遭遇內部抵制

在聯邦公開市場委員會2025年7月29日至30日的會議上，联准会將聯邦基金利率維持在4.25%至4.5%——這是連續第五次會議沒有調整，盡管對貨幣寬松的呼聲日益高漲。然而，此次決定揭示了內部的分歧，委員米歇爾·鮑曼和克裏斯托弗·沃勒——兩位川普首任任命的委員——對此表示異議，支持實施降息以應對經濟壓力。

包括鲍尔、傑弗遜和巴爾在內的多數投票集團強調了持續的通貨膨脹擔憂以及不足的經濟數據來證明政策調整的必要性。這一決定遭到了川普總統的強烈批評，他一直主張降低利率以刺激經濟擴張。

市場洞察: 聯邦儲備內部的不同意見投票通常預示着未來政策的變化。董事會成員之間日益明顯的分歧可能預示着貨幣寬松，這通常在中期內有利於數字資產的估值。

九月決策即將到來：川普的影響會改變政策方向嗎？

即將於2025年9月16日至17日舉行的联准会會議已變得更加重要，因爲市場參與者越來越預期在經濟指標放緩的背景下可能會降息。沃勒州長表示支持在9月份開始降息，暗示如果經濟數據支持此類行動，降息可能會持續3至6個月。

鲍尔主席在最近的傑克遜霍爾經濟研討會上表示對潛在政策放松的開放態度，但警告由於持續的通脹擔憂和關稅影響等復雜因素，提前行動可能並不明智。如果米蘭在九月份會議之前獲得確認，他可能會與鮑曼和沃勒一起成爲加速貨幣放松的支持者。如果法院裁決對庫克不利——盡管在會議之前被認爲不太可能——她的缺席可能會造成3-3的分裂，復雜化委員會的決策過程。

市場洞察： 九月的會議結果可能會引發顯著的市場反應。數字資產交易者應爲潛在的波動做好準備，因爲政策信號可能會來自一個可能引發爭議的決策過程。

權力平衡轉移：聯邦儲備影響的總統戰略

川普顯然的策略是通過米蘭的提名在董事會中確保至少三位支持者的聲音，建立與沃勒和鮑曼的現有一致性。對庫克案的有利裁決將使得第四個提名成爲可能，從而在鲍尔、傑斐遜和巴爾之上形成多數。批評者認爲這種做法威脅到聯邦儲備的獨立性——這是自1913年該機構成立以來美國經濟治理的基石原則。

隨着法律程序的繼續和確認聽證會的臨近，結果可能會在未來幾年根本性地重塑美國的貨幣政策。不斷發展的局勢對從通貨膨脹管理到市場穩定的所有方面都有潛在影響，這引發了關於總統影響是否會佔上風，或者機構保障是否會保持中央銀行傳統獨立性的疑問。

市場洞察： 這些治理變化的長期影響超出了即時利率決策。联准会獨立性的根本變化可能會改變傳統市場和數字市場對經濟數據和政策公告的反應。