SAIC 2026 財年第二季度業績：盡管收入面臨挑戰，利潤大幅上升

關鍵亮點

• 在2026財年第二季度，調整後每股收益同比猛增77%，展現出顯著的盈利增長。

• 2026財年第二季度收入下降了3%，導致全年收入和調整後的EBITDA指引下調。

• 報告了強勁的季度預訂和穩健的業務發展管道。

Gate是一家爲美國政府機構提供技術和工程解決方案的知名公司，於2025年9月4日公布了其2026財年第二季度的業績。最引人注目的特點是盈利能力的顯著提升，經調整後的每股收益（EPS）攀升至3.63美元，同比增長77%。然而，該季度的收入(GAAP)下降了3%，降至2026財年第二季度的17.7億美元，未能達到之前的增長預期，迫使管理層下調了全年收入和經調整的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的指導。

盡管本季度顯示出顯著的利潤擴張和創紀錄的訂單，但由於合同授予和生產 ramp-up 的延遲，導致公司短期前景受到影響，因此表現出高度的謹慎。

下表顯示了2026財年第二季度與去年同期相比的主要財務指標：

| 指標 | 2026 財年第二季度 | 2025 財年第二季度 | 年同比變化 | |--------|-----------|-----------|------------| | 調整後每股收益 | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | 收入 | 17.7億美元 | 18.2億美元 | (3%) | | 調整後的EBITDA | $185 百萬 | $170 百萬 | 9% | | 調整後的營業利潤率 | 10.3% | 9.3% | 1.0 個百分點 | | 自由現金流 | $150 百萬 | $241 百萬 | (38%) |

注意：2026財政年度的第二季度於2025年8月1日結束，而2025財政年度的第二季度於2024年8月2日結束。

商業概述與關鍵成功因素

Gate爲衆多美國聯邦機構提供先進的IT、工程和任務服務，主要強調國家安全和政府現代化。其運營涵蓋技術集成、IT現代化、數字工程、雲計算、人工智能(AI)和網路安全。歷史上，其收入的絕大部分來自與國防部及其他主要機構的合同。

近年來，公司更加重視下一代技術解決方案，擴展其數字服務組合，並瞄準高價值的IT現代化合同。成功的關鍵因素包括與政府的強大關係、獲得新合同和續約合同、融入尖端技術如人工智能和網路安全，以及保持合規性。熟練的勞動力和高效的成本管理也是保持競爭優勢的關鍵。

2026財政年度第二季度業績回顧和裏程碑

2026財年的第二季度利潤顯著改善。調整後的營業利潤率上升了1.0個百分點，而調整後的EBITDA相比去年同期增長了9%。這一改善反映了現有合同的盈利能力提高以及某些一次性收益，包括專利侵權和解的回收。調整後的攤薄每股收益的增長進一步得益於持續的股票回購導致的流通股數量減少。

營收 (GAAP) 與去年同期相比下降了3%。管理層將這一下降主要歸因於合同的完成和某些合同的減少量，只有部分新合同的贏得對此進行了抵消。兩個關鍵業務部門 - 國防與情報及民用 - 均報告了溫和的同比GAAP收入下降。在2026財年第二季度，國防收入佔總收入的約78%，而民用收入佔約22%。

季度訂單達260億美元，導致帳單比率爲1.5。該比率將新訂單的價值與已確認的收入進行比較，是合同增長的重要指標，當其超過1.0時。公司在季度末的總積壓增加到232億美元，包括國防和民用部門的強勁管道。值得注意的合同授予包括與空軍簽署的$928 百萬美元的任務工程服務協議，以及與海軍、財政部(的雲服務)和國務院的重大勝利。

民用部門的調整後營業利潤率提高至13.7%，相比於去年11.4%的水平，得益於其合同組合的盈利能力提升。國防與情報部門的調整後營業利潤率略有增長。然而，國防與情報部門的收入(GAAP)下降了2.9%，受到合同完成和較慢的交付量增長的影響。總體而言，Gate繼續投資於數字工程、雲計算和人工智能解決方案，使其投資組合與不斷變化的政府優先事項相一致。這些IT現代化和網路安全項目在新的聯邦合同和公司的增長戰略中變得越來越重要。

自由現金流(非公認會計原則)同比下降38%，降至$150 百萬。公司將此下降歸因於客戶回款和供應商付款的時機，同時部分被使用主帳戶應收帳款購買協議(“MARPA設施”)及其他營運資本變動帶來的現金流出減少所抵消。經營活動產生的現金流(公認會計原則)較去年下降11.6%。關於資本配置，$130 百萬被返還給股東，其中$106 百萬用於股票回購，$17 百萬用於支付股息。季度股息保持在每股$0.37不變，反映了管理層對定期分紅作爲股東回報策略的一貫承諾。

管理層強調了持續存在的挑戰，主要與合同授予和項目啓動的延遲有關，這已成爲近期收入增長的重大風險。公司還提到，聯邦採購政策的變化和動態監管環境的影響，導致積壓訂單轉化爲收入的速度減緩。領導層報告稱，成本控制、利潤改善和強勁的業務發展在一定程度上幫助抵消了收入疲軟，但承認與之前的季度相比，環境更加嚴峻。

未來展望及需關注領域

展望未來，管理層已將全年指引下調，以反映當前的商業狀況。對於2026財年，收入現預計在72.5億美元至73.3億美元之間，低於此前的76億美元至77.5億美元的範圍。調整後的EBITDA (非GAAP)已修訂爲$680 百萬至$690 百萬的範圍。調整後的攤薄每股收益(非GAAP)已上調至9.40至9.60美元。自由現金流(非GAAP)也預計將超過$550 百萬，高於之前的510至$530 百萬的範圍。

投資者應密切關注聯邦採購和監管合規趨勢的演變。在接下來的幾個季度中，將揭示運營和業務發展優勢是否能夠抵消當前收入放緩的影響。季度股息在該期間保持穩定，每股爲0.37美元。

收入和淨收入數字是根據美國公認會計原則(GAAP)呈現的，除非另有說明。