舊的比特幣供應仍在流向ETF：數據顯示到目前爲止有三波潮流

鏈上的數據表明，比特幣的(ETF)經歷了來自老手的三波重要資金流入。

被摧毀的貨幣天數與 ETF 的淨流入一起飆升

正如CryptoQuant的作者Maartunn在X上的新發布中所解釋的，比特幣一直在觀察與舊代幣和現貨ETF相關的重要重組。這些投資工具允許投資者在不直接擁有資產的情況下獲得對BTC的敞口。

在2024年1月美國推出的比特幣ETF總體上享有增長，期間經歷了一些特別強烈的資金湧入。主要吸引力在於，對加密貨幣不熟悉的投資者可以以一種方便的方式投資比特幣。

當投資者選擇這個工具時，基金會代表客戶購買相應數量的加密貨幣，這反映爲向與ETF相關的錢包進行的鏈上轉移。

Maartunn分享的圖表顯示了自2024年初以來比特幣ETF的30天淨流入趨勢。

如所示，淨流量經歷了一些極其積極的價值階段，這與對ETF的高需求相對應。

有趣的是，這些大規模湧入之間存在一個共同的模式。在圖表中，可以看到被銷毀的貨幣天數(CDD)發出了分配信號，與淨流入峯值一起。

CDD是一個鏈上指標，用於衡量在BTC網路中被"銷毀"的總貨幣天數。貨幣天是指一個比特幣在區塊鏈上保持不活動一天後所累積的量。當一個在一定天數內未活動的代幣被轉移時，它的天數計數器會歸零。

一般來說，這個指標的峯值對應於網路中強勢資金的活動。這些HODLers傾向於通過耐心積累大量的貨幣天數，因此當他們最終打破沉默時，會發生大規模的貨幣天數消耗。

2024年夏季、2024年秋季和2025年夏季的三波主要比特幣ETF淨流入與CDD的分配信號相吻合，這表明資金從老手轉向通過這些工具的新需求。

自上次浪潮以來，ETF的淨流入已平穩至中性水平，這意味着需求已降溫。"ETF的流入是關鍵，"Maartunn指出。“如果沒有強勁的新需求，新持有者的賣壓可能會增加。”

BTC價格

在撰寫本文時，比特幣的價格約爲110,500美元，在過去一周上漲了2%。

我擔心如果沒有新的重要資金流入ETF，我們可能會看到相當大的賣壓。老手持有者向機構投資者的幣種輪換通過這些工具對維持價格至關重要，但當這種動態耗盡時會發生什麼？數據表明我們正處於一個關鍵時刻，我們需要新的需求來避免更深的修正。