GBP/USD 在美國通脹數據公布前回吐收益

GBP/USD交易對周二短暫觸及四周來的最高點，測試了1.3550以上的區域，隨後再次下跌，打破了兩天的漲趨勢，使得Cable重新回到1.3500的水平。

我覺得很有趣的是，經濟日曆在這一周幾乎沒有英國的數據，這讓美國的通脹數據主導了市場，同時投資者在從美國勞動力市場數據的驚人下滑中恢復過來，這些數據仍在向下修正。

我們市場參與者之間的擔憂在加劇，因爲美國經濟可能正在崩潰。最新的非農就業人數調整(NFP)顯示，在2024年3月至2025年3年的年度期間，經濟新增的就業崗位幾乎比預期少了900,000個。坦率地說，我們應該期待2025年就業創造的更多向下修正，因爲當前的修正窗口甚至沒有包括後關稅經濟的影響。

美國就業惡化加大了對联准会減息的押注

NFP是美國大約120,000家私營企業的聚合調查；響應率經常變化，任何在響應窗口內停止運營的企業都被標記爲未響應。

美國勞工統計局每年使用季度就業和工資普查對NFP數據進行大規模調整。這些數據代表了美國95%的企業經營者，並且是更精確的就業衡量標準，因爲它們包括已經停止運營或破產的企業。即使現在，當前時期的“最終”修訂也要等到明年二月才會發布。

根據CME的FedWatch工具，市場已經假定9月17日將不可避免地進行25個基點的降息。一些對降息特別熱衷的交易者還估計，聯邦儲備局在數據或政治壓力的影響下，下周可能被迫進行50個基點的降息，概率超過17%。

美國消費者價格指數的最後一批數據(IPC)將於周四發布，預計顯示通脹壓力仍遠高於联准会2%的年度目標。這使得联准会難以過快地進行降息，無論貨幣政策利率相對於自然利率高多少。

在我看來，疲弱的就業數據與持續的通脹之間的這種平衡將使联准会處於一個非常復雜的境地，我不會感到驚訝看到GBP/USD貨幣對的波動性加大，因爲市場試圖解讀美國央行的下一步動作。