Zumiez報告第二季度收入增長2%

關鍵點

• 收入在第二季度達到2.143億美元，處於之前預期的上限，比去年增長了1.9%。
• 毛利率提高至35.5%，比去年增加了1.3個百分點。
• 運營利潤率略微轉正，爲0.1%，盡管公司仍報告每股淨虧損0.06美元。

Zumiez，一家專注於滑板、滑雪和年輕人風格服裝及設備的零售商，於9月4日公布了2025財政年度第二季度的業績。最引人注目的是，收入達到2.143億美元，略高於公司自身預測的上限，並且高於去年同期的2.102億美元。毛利率顯著改善，達到了35.5%。盡管公司實現了0.1%的正營業利潤，但虧損仍在繼續，每股收益爲-0.06美元。

這些結果超出了公司的預期，特別是北美銷售的加速推動了在重要的返校季初期觀察到的積極趨勢，盡管持續的國際挑戰和成本壓力仍然對盈利能力產生影響。

商業模型與近期策略

Zumiez 是一家專注於年輕人服裝、鞋類、配飾和滑板、滑雪板等設備的零售商。它在美國、加拿大、歐洲和澳大利亞運營超過 700 家門店，結合了實體店和針對每個地區定制的電子商務網站。

公司最近的重點是產品選擇，創造獨特的產品組合和投資客戶體驗。它的成功取決於提供獨家品牌的能力以及快速適應年輕消費者的時尚趨勢。增長的一個關鍵因素是在線和店內體驗的整合。

季度回顧：銷售增長與盈利信號混合

本季度的收入表現明顯改善，達到2.143億美金，比去年增長1.9%。可比銷售增長了2.5%，北美增長了4.2%，這表明盡管國際層面的表現平平或負面，但核心市場依然強勁。

毛利率從34.2%擴大到35.5%。營業利潤率輕微轉正爲0.1%，相比於去年負利潤率，但仍不足以轉化爲淨盈利。淨虧損略微擴大至100萬美元，較上期的80萬美元有所增加。

管理層將強勁的銷售歸因於商品營銷和客戶體驗的舉措。第三季度的初步數字顯示，截至9月1日的30天內，淨銷售額增長了10.6%，表明需求持續，特別是在北美。國際市場，尤其是歐洲，仍然滯後。

我覺得他們繼續擴展實體店是荒謬的，因爲他們的國際增長顯然停滯不前。他們難道不應該專注於改善他們的數字存在，而不是開設新的實體店嗎？

回到課堂的結果和各個細分的詳細信息

該公司報告稱，“在第三季度初出現加速，主要是由於返校季期間可比銷售額增長了11.2%”，這主要源於北美，在截至2025年9月1日的30天內，可比銷售額增長了13%。

從業務上看，Zumiez 在結束該報告期時共擁有 730 家門店，與上一個財年的關閉數量沒有變化。該公司目前計劃在 2025 財年新開六家門店，五家位於北美，一家位於澳大利亞。

與此同時，國際業務仍然面臨困難。在北美，強勁的銷售和連續改善與其他地方的疲軟形成對比。現金和可交易證券從一年前的1.27億美元減少到1.067億美元，主要是由於股票回購和資本支出。

前景：管理指南及未來展望

對於2025財年第三季度，管理層預計淨銷售額在$232 百萬到$237 百萬之間，營業利潤率爲2.3%到3.3%，每股攤薄收益爲$0.19到$0.29。預計可比銷售額將增長5.5%到7.5%。

投資者應觀察毛利、運營成本和銷售趨勢的發展，特別是在國際疲軟和成本壓力持續的情況下。管理層繼續強調商品銷售的有效性、客戶體驗和資本配置作爲重點。

個人來說，我對這次恢復並不滿意。他們繼續在回購中燒錢，而幾乎無法實現運營盈利。面對即將到來的經濟挑戰以及他們無法有效擴展到國際市場的能力，真的值得在這裏投資嗎？