DocuSign的第二季度收入達到8.01億美元

DocuSign (NASDAQ:DOCU)於2025年9月4日發布了2026財年第二季度的財報，收入爲8.01億美元，同比增長9%，帳單爲8.18億美元，同比增長13%，實現了30%的非GAAP營業利潤率。本季度的亮點是基於AI的(IAM)智能合同管理的顯著進展，國際和企業業務的更大吸引力，同時管理層保持對盈利增長和股東資本回報的關注。

帳單加速推動了DocuSign的商業勢頭

隨着收入增長加速至同比13%，公司還實現了102%的客戶淨留存率和交易平均規模的增長，這得益於客戶留存率的改善和強勁的提前續約。國際收入佔總收入的29%，同比增長13%。

“第二季度的業績超出了我們的預期。收入爲8.01億，同比增加9%，營業額達8.18億，同比增長13%。這一表現代表了我們在過去兩年中增長最快的季度之一，eSignature和CLM的基礎有所改善，IAM需求的貢獻不斷增加，” Allan C. Thygesen，首席執行官評論道。

這收入和盈利增長的組合——加上通過股票回購進行的有紀律的資本返還——展示了執行力的強大，並爲投資者發出更高回報的信號，特別是當收入和留存的改善表明客戶組合的健康狀況不斷增強時。

IAM的採用隨着企業領導力和人工智能的增長而加速

預計IAM將在年末達到公司訂閱書的低兩位數百分比，超過50%的企業客戶代表至少達成一項IAM協議。像Sensata Technologies和T-Mobile這樣的財富1000強客戶正在採用先進的合同生命週期管理(CLM)和由AI驅動的分析。最近推出的AI增強功能，如DocuSign Navigator、協議準備和SCIM用戶管理，進一步強化了產品的差異化。

"盡管我們仍處於早期階段，但超過50%的企業客戶代表已經至少達成了一項IAM協議。值得注意的是，第二季度整體協議的平均規模也有所增加，IAM在Sensata Technologies等大型組織中獲得了更大的市場份額，"Thygesen解釋道。

IAM在高端市場的推動和對企業帳戶的日益滲透，以及先進的AI集成，創造了顯著的競爭差異化，並擴大了市場機會。

操作紀律在向雲遷移期間保持高利潤率

非GAAP毛利率保持在82%的穩定水平，盡管持續的雲遷移成本造成了約100個基點的年同比障礙。公司保持了11億美元的無債務現金穩健頭寸，繼續進行適度招聘，並投資於商業卓越和研發以實現IAM的可擴展性。

"作爲提醒，我們預計2026財年的第二季度將是全年中運營利潤同比比較最具挑戰性的季度，原因包括對部分員工的現金替代資本的轉變。2025財年的第二季度也有大約150個基點的獨特運營利潤收益。"布雷克·傑弗裏·格雷森，首席財務官，澄清道。

未來展望

該公司預計第三季度收入在8.04億到8.08億之間(年增長率平均爲7%)，2026財年的年收入在31.89億到32.01億之間(年增長率平均爲7%)，預計營業額在33.25億到33.55億之間(年增長率平均爲7%)。非GAAP營業利潤率預計在28%到29%之間，全年在28.6%到29.6%之間。

公司重申IAM的客戶將在年末貢獻其訂閱書籍的低兩位數百分比，並強調其通過機會性回購股票繼續專注於資本回報。

我覺得很奇怪，盡管對人工智能及其整合大肆宣傳，但利潤幾乎保持不變。這種轉型真的在創造價值，還是僅僅是一個優雅的方式來爲尚未顯示出顯著回報的投資辯解？遷移到雲端似乎正在消耗他們可能獲得的任何效率收益。