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Gate GUSD 解讀:重塑穩定幣市場的生息資產

在加密市場高速發展的今天,穩定幣已成爲連接傳統金融與數字資產的重要橋梁。然而,多數穩定幣僅僅保持與美元的 1:1 錨定,持有者無法獲得額外收益。

2025 年 8 月,Gate 交易所推出了創新產品 —— GUSD,一種由美國國債支持的理財憑證,爲穩定幣市場帶來了全新變革。

01 GUSD 的運作機制與核心特點

GUSD 不同於傳統的穩定幣,它與美元 1:1 掛鉤,但更是一種生息資產。

用戶可以直接在 Gate 平台上使用 USDT 或 USDC 按 1:1 的比例兌換 GUSD。

自鑄造之日起,GUSD 持有者即可享受 4.4% 的基礎年化收益率。這一收益來源於兩部分:底層美國國債的利息和 Gate 生態系統的部分收入。

在贖回機制上,GUSD 提供了靈活選擇。用戶可以選擇標準贖回(0.05% 手續費,D+3 日內到帳)或快速贖回(0.1% 手續費,10 分鍾內到帳)將 GUSD 換回 USDC。

02 市場表現與數據解讀

截至 2025 年 11 月中旬,GUSD 的總供應量爲 3.2 億枚,實際流通量約爲 1.5 億枚,流通率約 46.31%。

這一增長軌跡反映了市場對 GUSD 的接受度正在快速提升。GUSD 在 2025 年 9 月中旬鏈上供應量突破 1 億,到 9 月下旬已迅速增長至 1.8 億。

價格穩定性是穩定幣的核心價值。目前 GUSD 價格穩定在 1 美元左右,貼近其掛鉤目標。

在 2025 年 9 月 25 日,它曾創下 1.06 美元的歷史高點,展現了在市場波動中保持基本穩定並偶有溢價的能力。

03 收益機制與生態應用

GUSD 的市場吸引力很大程度上源於其獨特的收益模式。作爲一款靈活且有本金保護的投資產品,GUSD 在爲投資者帶來較爲穩定回報方面發揮着愈發關鍵的作用。

GUSD 最引人注目的特點是其 “雙重收益”模式。用戶不僅持有 GUSD 時可享受基礎年化收益,在參與 Launchpool、Launchpad 等理財產品時,還能獲得這些產品的額外收益,實現利息的疊加回報。

目前,Gate Launchpool 的三大 GUSD 礦池 —— AVNT 礦池年化收益率約 16.32%,U 礦池約 16.85%,BOT 礦池約 16.07% —— 正同步運行,爲用戶提供了更多增值途徑。

在應用場景方面,GUSD 已被深度整合到 Gate 的整個生態系統中:

  • 現貨交易:支持 GUSD/USDT、BTC/GUSD、ETH/GUSD 等多個交易對
  • 理財增值:參與 Launchpool、Launchpad 等理財產品
  • 支付功能:2025 年 11 月 17 日,Gate 推出了升級版 Gate Pay App,支持超過 50 種代幣,包括 GUSD,進一步擴展了其在 Web3 支付場景的應用

04 近期市場動態與限時獎勵

GUSD 在推出後短時間內獲得了顯著的市場關注。截至 2025 年 11 月 18 日,GUSD 的鏈上供應量已突破 1.68 億美元,顯示出市場對這類“可增值穩定幣”的強烈需求。

Gate 平台近期推出了極具吸引力的限時活動:在 11 月 14 日至 11 月 28 日期間參與 GUSD 鑄造,完成淨充值 ≥ 5,000 USDT 的用戶可享受年化高達 50% 的額外獎勵。

這意味着在此活動期間,用戶的實際收益將遠高於基礎利率,爲早期參與者提供了難得的紅利窗口。

05 對加密行業的重大意義與挑戰

GUSD 的出現代表了穩定幣價值邏輯的重寫。長期以來,穩定幣市場由 USDT 和 USDC 主導,而 GUSD 引入了“收益疊加”模式,將競爭焦點從規模和合規擴展到了應用與收益。

這種模式爲加密市場提供了新的 “收益錨” 。在高利率的傳統金融環境下,GUSD 讓加密用戶無需離開區塊鏈世界,也能獲得與美國國債相當的穩健收益。

GUSD 也是 RWA(現實世界資產)代幣化趨勢的重要實踐。它成功將美國國債這類傳統資產以加密憑證的形式引入鏈上,爲未來更多類型的傳統資產上鏈(如公司債、房地產等)提供了參考框架。

然而,GUSD 也面臨一些挑戰。監管是最大的不確定性因素。收益敘事可能會引發關於 GUSD 是否屬於證券的討論,這需要明確的合規框架來界定。

收益模式的長期可持續性也需要觀察。4.4% 的年化收益率與美國國債市場波動相關,如何在全球合規體系下平衡收益與風險是 GUSD 需要解決的核心問題。

未來展望

未來幾個季度,穩定幣市場大概率會呈現“多極化”格局:USDT 繼續依靠全球流動性優勢佔據第一;USDC 在合規與機構市場維持地位;而 GUSD 等新興穩定幣則可能在收益疊加等細分賽道找到突破口。

隨着更多資產上鏈和合規框架清晰,GUSD 這類兼顧穩定價值和生息能力的產品可能成爲新一輪市場增長的基礎設施。

GUSD0.02%
USDC-0.03%
AVNT5.17%
BOT-56.11%
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