比特幣跌破ETF成本基準水平

資料來源：CoinTribune 原文標題：Bitcoin Dips Below ETF Cost-Basis Levels 原文連結：https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ 比特幣剛剛突破86,000美元，這是一個關鍵門檻，使該資產位於多位分析師稱為*「最大痛點」*的區域。在貨幣緊張的氛圍中，這一下跌引發對即將出現機構投資者投降的擔憂。

簡要摘要

• 比特幣回落至86,000美元，突破一個敏感的技術門檻，引發分析師警示。
• 這一跌勢使BTC更接近84,000美元到73,000美元之間的關鍵區域，稱為「最大痛點」。
• 這些水平對應主要機構ETF的成本，伴隨著大規模拋售的風險增加。
• 關於聯邦儲備下一次決策的不確定性，增加了對加密市場的壓力。

比特幣在84,000美元與73,000美元之間：最大張力區域

近期比特幣修正至86,000美元，使其危險地接近一些分析師稱為*「最大痛點」*的區域。

對Bitwise Europe研究主管André Dragosch來說，這個關鍵區域位於84,000美元（主要比特幣ETF的平均獲得成本）與73,000美元（主要企業比特幣庫存的成本）之間。

他解釋說：「最大痛點區域位於兩個平均資本獲得成本水平之間："84,000美元為一個主要機構ETF的成本，約73,000美元為一個企業比特幣庫存的成本"。」

這些關鍵技術水平若市場持續下行，將伴隨著大規模抛售的風險增加。以下是關於此關鍵區域的主要要點：

• 84,000美元：主要機構比特幣ETF的平均購買水平。接近此門檻，機構投資者開始重新考慮持倉，增加大規模回購的風險；

• 73,000美元：企業比特幣庫存的平均獲得價格，該公司高度暴露於BTC波動性。如果達到此門檻，可能會加劇市場和股價壓力；

• Dragosch認為，此區域可能出現循環底，暗示一種被迫清理過於樂觀頭寸的狀況；

• 進入此範圍可能會加劇ETF持有人緊張情緒，觸發清算螺旋或投降期的退出行為。

這個*「最大痛點區域」*反映了主要市場參與者的心理門檻。如果此區域被持續突破，可能標誌著技術底部，但也會考驗機構需求的韌性。目前，市場正處於此區域邊緣，氣氛極度緊張。

令人擔憂的聯合

儘管技術水平的緊張氛圍觸目驚心，但資金流動方面的令人擔憂信號更為加劇。

上週二，一個主要比特幣ETF記錄了其最差的淨流出日，提款額達$523 百萬。這一動作符合一個整體趨勢：所有現貨比特幣ETF的累計資金流出在一個月內達到33億美元，約佔管理資產的3.5%。

這一動態由某些企業比特幣庫存的情況加劇，這些庫存的淨資產淨值(NAV)已跌破1。換句話說，市場現在將它們的股份價值低於所代表的比特幣價值，顯示出明顯的不信任與資金逐漸枯竭。

此外，宏觀經濟的不確定性也在增加。在政府關門推遲了重要就業數據後，12月的下一次聯邦儲備會議將是決定性的一次。因此，降息的概率已降至41.8%，留下貨幣政策維持現狀的風險，可能延長風險市場的緊張氛圍。

在這種情況下，比特幣的短期前景仍受限於市場狀況。如果流動性持續緊縮，BTC的走勢可能在60,000美元至80,000美元之間波動直至年底。然而，一些反向信號正逐漸出現：交易所中穩定幣的儲備達到$72 十億美元的歷史新高，這一水平歷來與強烈牛市反彈的開始相關聯。