聊聊加密市場：與其被市場情緒牽着走，不如先看看金融遊戲的運作邏輯

所謂的“恐慌期”，並不是幾天的短暫波動，而是市場自我調節的階段。每天的走勢通常是小幅創新低 → 反彈 → 再創新低 → 再反彈……槓杆慢慢被消化，昨天又清掉了近 10 億美元的槓杆。

網上流行一句話：“亞洲人在接盤，老美在砸盤。”別被這種說法迷惑，這是編出來給散戶聽的故事。實際上，如果你信了，明天可能就換成白天砸盤、晚上反彈的節奏——只是清理槓杆的方式不同而已。

加密市場從一開始就是極客（個人）起步，然後被一大批敢於嘗試的散戶推動，再到機構入場掃貨，最後國家隊收編。散戶的籌碼持續減少，機構用週期操縱完成財富轉移。

今年尤其明顯：主流幣換手頻繁，CEX 上的籌碼持續走低，幾年後散戶手上幾乎買不到真正的 BTC，只能通過各種機構衍生品參與。

對老玩家來說，不看情緒，看機構動向才有價值：

1. Tom Lee 的 BitMine 自 10.11 事件後增持 52.8 萬枚 ETH，均價約 $3,460；
2. 微策略增持 9,840 枚 BTC，均價約 10.3 萬美元；
3. 達利歐投資組合配置了約 1% 的 BTC；
4. Cathie Wood 繼續加倉 BitMine 股票……

BTC、ETH 正在加速“去散戶化”，散戶對價格的影響已經很小。下跌往往只是爲了讓散戶離場。散戶習慣把機構想象成和自己一樣的韭菜，誤以爲機構被套就要割肉，這其實很幼稚。

我不敢說現在就是最低點，但相對於微策略的操作，這個區間性價比非常高。如果手上的資金不急用，可以分批、大膽地用現貨抄底，站在時間的一邊。不要刷推，不要被情緒左右。