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SEC主席Atkins發布代幣分類新框架:四大類別重塑加密監管格局

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美國SEC主席Paul Atkins近日在費城聯邦儲備銀行發表講話,正式宣布該機構正在制定一套全新的數位資產分類體系。這意味著美國加密監管思路迎來重大轉向。

核心變化:從「一刀切」到「精細化分類」

過去幾年,SEC對加密資產的態度相對保守——幾乎所有代幣都有可能被納入證券範疇。但Atkins提出的新框架打破了這種僵局,首次明確將代幣分為四個類別:

1. 數位商品/網路代幣

  • 不屬於證券
  • 典型代表:BTC、ETH等

2. 數位收藏品

  • 不屬於證券
  • 買家無法從他人管理努力中獲利

3. 數位工具

  • 不屬於證券
  • 功能型代幣範疇

4. 代幣化證券

  • 屬於證券
  • 代表金融工具所有權

關鍵洞察:「代幣身份不固定」

Atkins強調了一個容易被忽視的細節——即使某個代幣現在符合Howey測試(投資合約定義),也不代表它永遠是證券。這為項目方打開了想像空間:隨著代幣功能演進,其監管屬性也可能發生變化。

背景:「加密項目」的三個月進展

新框架是Trump政府上台後推出的「Project Crypto」的核心內容。與上屆政府的對立態度相比,新政府明顯在推動「明確規則勝於打壓」的思路。

這套分類框架一旦正式生效,預計會:

  • 降低項目方合規成本
  • 為DeFi和Layer 2生態釋放空間
  • 吸引更多機構資本進入合規代幣市場

市場反應

消息發布後,主流幣和政策敏感幣都有所觸動,說明市場對監管明確化的預期正在升溫。

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