比特幣主導率解析：為什麼這項指標比你想像的重要

如果你曾經在加密貨幣推特上混過，你大概聽過交易者們對「比特幣主導率」(BTC Dom)的著迷。但這到底是什麼意思？為什麼你應該在意？讓我們用最簡單的方式解釋。

什麼是比特幣主導率？

簡單版：比特幣主導率是比特幣市值佔整個加密貨幣總市值的百分比。

舉例：如果比特幣市值是$1 兆，而整個加密貨幣市場總值是$2 兆，那麼比特幣主導率就是50%。

就是這麼簡單。基本上，它是在衡量比特幣在整個加密市場中所佔的「大餅」比例。

它是怎麼運作的？

每當比特幣的價格相對於其他幣有變動時，主導率也會跟著變化：

• BTC主導率上升 → 比特幣正在搶佔市場份額 (資金流向比特幣)
• BTC主導率下降 → 山寨幣漲得比比特幣快 (山寨季來臨)

主導率上升的四種情境

當BTC主導率攀升時，並不總是代表同一個意思：

1. BTC暴漲，山寨穩定 → 投資者積極買入比特幣
2. 兩者都漲，但BTC更快 → 加密市場內部資金避險
3. 兩者都跌，但山寨跌更兇 → 市場崩盤，比特幣展現韌性
4. BTC穩定，山寨大跌 → 恐慌，資金轉向避險

重點：主導率上升=比特幣表現較佳，但原因可能不同。

主導率下降的四種情境

同樣，主導率下跌也有多重解讀：

1. 山寨暴漲，BTC穩定 → 散戶FOMO湧入「便宜」幣種
2. 兩者都漲，山寨更快 → 真的進入山寨季
3. 兩者都跌，但BTC跌更兇 → 比特幣顯弱 (雖少見但會發生)
4. 山寨穩定，BTC大跌 → 比特幣失去信心

關鍵門檻

BTC Dom跌破40% → 極端山寨季。比特幣對市場的掌控減弱。這通常發生在超級牛市後，當散戶資金瘋狂湧入暴漲幣種。

BTC Dom升破50% → 比特幣主導。超過一半的加密貨幣市值都在比特幣。這代表市場強勢，通常發生在比特幣從崩盤後復甦時。

比特幣減半與主導率

歷史上，比特幣減半 (挖礦獎勵腰斬)會引發劇烈波動。減半前後，主導率往往會飆升，因為：

• 不確定性讓資金流向「最安全」資產 (比特幣)
• 媒體焦點集中在BTC
• 飆升過後，山寨幣常常隨著熱潮消退而回升

比特幣ETF改變了格局

當比特幣現貨ETF推出 (尤其是在主要市場)時，主導率最初大幅上升，因為：

• 機構資金湧入最簡單的投資管道 (ETF，而非山寨幣)
• 想接觸加密的散戶也選擇ETF而非單一山寨
• 隨時間推移，這種效應趨於正常，但BTC主導率依然較高

結論：重大的金融基礎建設變革會影響主導率走勢。

主導率低=山寨幣價格一定高？

不一定。 這是多數人容易掉入的陷阱。

想像整個加密市場下跌50%，山寨幣跌60%，比特幣跌45%。主導率上升，即使全部都在下跌。

反之，整體市值持平，山寨幣上漲，主導率下跌——但若沒有新資金流入，價格可能撐不住。

**真相是：**主導率是相對指標，不是絕對。它不保證獲利，只顯示哪個資產在這場音樂椅遊戲中暫時領先。

如何運用這些資訊

主導率下降代表：

• 風險偏好上升
• 資金從比特幣流向山寨
• 潛在波動性提升
• 適合留意山寨幣佈局 (但風險也更高)

主導率上升代表：

• 風險趨避情緒
• 資金避險流向
• 山寨幣表現預期較差
• 比特幣展現強勢

總結

比特幣主導率只是市場拼圖中的一塊。不要只靠它交易——結合成交量、鏈上數據和宏觀條件一起分析。但理解主導率代表什麼？這是判讀市場情緒的重要參考。