道氏理論爲何仍然重要 (以及如何交易它)

查爾斯·道在過去創造了第一個股票指數，但他真正的遺產並不是指數本身——而是一個理解市場實際運作的框架。一個世紀後，大多數交易者仍在不知不覺中使用他的原則。

核心：一切都已納入價格中

道氏第一法則：市場知道一切。預期有良好的收益？價格在公告前已經變動。這就是爲什麼意外的收益常常使股票暴跌，即便結果看起來“好”——因爲實際結果並沒有超出預期。

基本面分析師討厭這個想法。他們認爲市場愚蠢，低估了股票。道會說：祝你好運，打敗人羣。

三個趨勢，三個時間尺度

這是實際部分。市場同時在三個層面上波動：

• 主要趨勢 (個月到年) – 真實的方向
• 次級趨勢 (周到月) – 回調
• 三級趨勢 (小時到天) – 市場噪音

這個操作？當一種加密貨幣有強勁的主要上升趨勢，但遭遇次要下降趨勢時，那就是你的入場時機。買入回調，順勢而上。關鍵在於知道你實際上處於哪個趨勢中——說起來容易，做起來難。

三階段行動計劃

每次主要的牛市都遵循相同的模式：

第一階段：積累 – 市場崩潰。內部人士悄悄地囤積，而情緒卻一片糟糕。

第二階段：公衆參與 – 消息傳播開來。零售FOMO開始發揮作用。隨着更多買家湧入，價格急劇漲。

第3階段：分配 – 大衆情緒高漲，瘋狂購買。聰明的資金開始向這些遲到的投資者卸貨。這時反轉發生。

熊市只是倒轉了這個順序：首先聰明的錢賣出，然後恐慌隨之而來，接着價值買家進入。

交叉指數相關性 (過時？)

道瓊斯使用兩個指數來驗證趨勢：工業和運輸。那時很有道理——更多的制造意味着需要更多的運輸。今天呢？沒那麼多。數字商品不需要火車。

但這一原則在現代仍然適用：比特幣通常引領山寨幣，或者技術股引領更廣泛的市場。如果一個主要指數沒有確認另一個，那就有些不對勁。

成交量是關鍵

價格漲但成交量卻很低？可能是假的。真正的趨勢伴隨着真實的成交量。當成交量在變動中消失時，要懷疑反轉即將來臨。

黃金法則：趨勢會持續，直到它們不再繼續

道氏最有用的見解：假設趨勢是你的朋友，直到有證據證明相反。不要憑直覺與之對抗。等待確認的反轉信號，而不是假突破。

問題是什麼？區分二次回調和新主要趨勢的開始。大多數交易者對此理解錯誤，過早撤退或持有過久。

爲什麼它仍然有效

有些人說道瓊斯理論是古老的歷史。也許吧。但它基本上是技術分析的基礎，數以百萬計的交易者每天仍在使用它——無論他們是否知道道瓊斯的名字。理解這些原則不會讓你致富，但忽視它們會讓你貧窮。