Options Trading 101: 買開 vs 買平，一文搞懂兩大操作

搞懂期權前，先明白它是啥

期權是衍生品，價值來自某個標的資產（股票、加密資產等）。簡單說：期權給你一個權利，但不是義務。

買期權的人叫持有人（holder），有權行使合約。賣期權的人叫賣方（writer），如果合約被行使，他有義務履行。

期權分兩類：

• 看漲期權（Call）：持有人有權買入標的資產
• 看跌期權（Put）：持有人有權賣出標的資產

每份期權都有兩個關鍵數字：執行價（strike price） 和 到期日（expiration date）。

買開（Buy to Open）：入場新頭寸

買開 = 買入一份全新的期權合約，開啓新頭寸。

例子：你看好XYZ股票，買入一份8月到期、執行價$50的看漲期權。8月時，你有權以$50價格買入XYZ股票。

• 如果XYZ漲到$60，你賺了（可以$50買入後$60賣出）
• 如果XYZ跌到$40，你的損失有限（最多就是付的權利金）

市場信號：買開看漲期權 = 我看好這個資產；買開看跌期權 = 我看空這個資產。

買平（Buy to Close）：平倉現有頭寸

買平 = 買入一份相反的合約來抵消你之前賣出的頭寸。

這個操作比較燒腦，咱們舉例：

場景：你賣給Martha一份XYZ的看漲期權（執行價$50，8月到期），收了權利金。

現在問題來了：如果8月時XYZ漲到$60，你就虧大了——要以$50價格賣給Martha，每股虧$10。

解決方案：你現在買入一份相同的看漲期權（執行價$50，8月到期）。

結果？兩份合約互相抵消：

• 你欠Martha的$10，從新買的合約裏收回$10
• 數學上等於零

這就叫"買平"——通過買入抵消頭寸來快速出場。缺點是：新合約的權利金通常比你賣出時更貴。

爲什麼能完美抵消？市場清算所的魔法

關鍵在於：沒人直接交易，所有期權都通過清算所（clearing house）。

Mart買的不是你的合約，而是從市場買；你賣的也是給市場。清算所把所有債權債務打平，你對市場的債權債務自動相消。

簡單版：你不欠Martha $500，你欠市場$500。但你也從市場賺$500。一加一減 = 零。

核心差異速記

提示：期權交易盈利都是短期資本收益，稅務上要注意。如果不確定自己的策略，找個財務顧問聊聊。