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# 高息陷阱:14% vs 11% 背後的風險博弈



看股息收益率,AGNC(抵押貸款REIT)扔出14%的誘人數字,吊打標普500的1.2%。但這裏有個坑:這只基金過去10年砍過多次派息,從2014年的$0.22/股降到現在的$0.12/股,最後一刀在2020年。

爲啥割得這麼狠?AGNC的玩法很單一——只投Agency MBS(政府擔保的房貸資產包),靠槓杆放大收益。一旦收益率跌穿融資成本,派息就得挨刀。高收益=高風險,這筆帳算得清。

反觀Starwood Property Trust(11%收益率)就穩多了。投資組合分散到商業地產貸款(53%)、住宅貸款(9%)、基礎設施(10%)加直持物業(19%)。今年還砸22億美金收購Fundamental Income Properties,手握17年期租約合約。結果呢——**十多年來派息從沒減過一次**。

風險收益比上,Starwood能靈活調整策略,AGNC則被鎖在MBS這條路上。追求穩定現金流的投資者,11%穩息好過14%的變數。
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