英偉達可能在2030年前達到$20 萬億美元——華爾街押注的內容如下

英偉達目前的市值約爲4.3萬億美元，但根據I/O Fund分析師Beth Kindig的說法，真正的派對才剛剛開始。她的大膽論點是？這家芯片制造商到2030年可能達到驚人的**$20 萬億估值**——這意味着與今天的水平相比大約有360%的漲空間。

在你把這當作純粹的推測之前，這裏有背後的數學。

數據中心引擎

英偉達的收入機器依賴於人工智能基礎設施支出。在2026財年的第三季度，其數據中心業務單獨達到了512億美元的收入——這大約是**$200 億的年化收入**。

Kindig的模型假設這個細分市場在2030年前以36%的復合年增長率增長。如果準確，數據中心業務到十年末將達到**$931 億的年化收入**。應用英偉達歷史上的25倍市銷率，你將看到超過$20 萬億的估值。

關鍵變量是什麼？英偉達需要在未來五年內佔據所有人工智能資本支出的~60%——相比今天的~50%市場份額這是一個飛躍。這是雄心勃勃的，但並非不切實際。

爲什麼順風是真實的

人工智能基礎設施的淘金熱正在加速。高盛預測，到明年，超大規模雲服務商(微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta)將共同在人工智能基礎設施上花費近**$500 億美元**——單年資本支出增長超過50%。

麥肯錫更進一步：他們預計，AI基礎設施將在五年內成爲一個**$7 萬億市場機會**，其中**$5 萬億專門分配給AI工作負載**。

近期的交易流強調了這一勢頭:

• OpenAI + Nvidia：10 GB 的 Nvidia 系統部署;Nvidia 向 OpenAI 投資高達 $100 billion
• OpenAI + AWS: $38 億芯片交易，亞馬遜租用Nvidia GPU集羣
• Project StarGate: OpenAI、Oracle 和 SoftBank 宣布將在四年內對美國進行 $500 億美元的 AI 基礎設施投資
• Neocloud 熱潮: 像 Nebius Group 這樣的公司正在建設基於 Nvidia 的數據中心，並租賃 “裸金屬服務”

競爭優勢

這可能真正使其運作：Nvidia 的 $307 億訂單積壓 爲公司提供了巨大的發展空間。這涵蓋了 Blackwell 芯片、即將推出的 Rubin GPU 和網路服務。

與此同時，華爾街預計明年Nvidia的總收入僅爲$312 億——分析師可能嚴重低估了來自CUDA軟件、網路設備和相關產品的增量拉動。

此外，Nvidia 正在擴展到全新的市場：

• AI電信：對諾基亞的戰略投資
• 定制芯片: 英特爾爲英偉達的平台設計 CPU
• 機器人與自動化系統：在增長預測中大多未被考慮

這些新的垂直領域代表了數萬億的額外可尋址市場——基本上是免費的選擇權。

真實風險

最大的問題是：Kindig的預測依賴於Nvidia不僅能夠保持市場份額，而且能夠實際擴大市場份額。將市場份額提高10個百分點至60%是可實現的，但並不保證，尤其是在AMD、Intel和定制硅芯片採取行動的情況下。

好消息？臺積電(與Nvidia的代工夥伴)正在提高生產能力以緩解供應限制。平衡供需將是真正的挑戰，而不是原始需求本身。

結論

英偉達已經從一家遊戲GPU制造商轉變爲人工智能時代必不可少的“工具和鏟子”投資。它是否能精確達到$20 萬億並不重要，重要的是認識到支撐該股票的結構性順風。問題不在於英偉達是否獲勝——而在於它獲勝的幅度有多大。