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美銀預警:若聯準會下週鴿派降息,「聖誕老人行情」恐要告吹
12 月 5 日,美國銀行策略師表示,若聯準會下週對經濟的展望過於謹慎,股市的年底反彈行情將受到威脅。目前標普 500 指數(SPX)已逼近歷史紀錄高位,投資者對「聯準會降息、通膨回落且經濟成長保持韌性」的最佳情境抱有信心。但美國銀行策略師邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)在報告中稱,若聯準會在下週會議上釋放鴿派訊號,反而可能讓這種樂觀情緒面臨考驗——因為這可能暗示經濟放緩幅度超出預期。「唯一能阻止聖誕老人行情(Santa Claus rally)的,是聯準會鴿派降息引發長端美債拋售,」哈特內特在報告中寫道,這裡的「長端」指期限較長的美國國債。當前標普 500 指數距 10 月峰值僅差約 0.5%,而季節性趨勢通常對年底反彈有利。不過,受政府停擺影響,12 月晚些時候將發布延遲的關鍵就業和通膨數據,市場屆時將面臨這兩大風險事件的考驗。哈特內特及其團隊還指出,美國政府可能會出手干預,以阻止通膨高企和失業率升至 5%。他們建議,為應對這種可能性,可在 2026 年配置「估值低廉」的中盤股。