以太坊交易所餘額創歷史新低：對ETH價格意味著什麼

來源：TheCryptoUpdates
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交易所ETH持有量降至歷史新低

儲存在中心化加密貨幣交易所的以太幣達到自2015年網路啟動以來的最低點。根據Glassnode數據，上週四ETH交易所餘額僅剩8.7%，週日維持在8.8%。這其實是個相當戲劇性的下滑。

自7月初以來，交易所上的ETH數量已減少43%。這段時間恰好與數位資產金庫購買開始加速的時期吻合。不禁讓人懷疑機構買盤是否真的開始發力。

ETH都去哪裡了？

分析師指出，有幾個地方吸走了交易所上的ETH。質押（staking）是一個明顯的去向——人們鎖定他們的ETH以獲得獎勵。還有再質押（restaking），最近也很受歡迎。Layer-2活動也是一個因素，越來越多ETH轉移到擴容方案上。

數位資產金庫買進並持有，抵押循環用ETH作為擔保，長期託管解決方案也將代幣移出市場。綜合來看，能用來交易的ETH越來越少。

相比比特幣，目前有14.7%的供應量在交易所，ETH的流通顯得特別緊張。這個差異可能比人們想像的更重要。

技術訊號與價格走勢

分析師Sykodelic指出，近期有一個OBV（能量潮指標）突破阻力。價格雖然被打回，但這其實是典型的背離，顯示有隱性買盤力量。這類型態往往是上漲行情的前兆。

價格本身也有一些樂觀跡象。過去五天，ETH大多維持在3,000美元以上，雖然未能突破3,200美元的阻力。目前則在3,050美元附近盤整。

值得注意的是，ETH/BTC交易對上週突破了下降趨勢線。這或許意味著ETH開始跑贏比特幣，這種現象已經有一段時間沒有出現了。

潛在影響

隨著交易所上的ETH供應減少，任何顯著的買盤壓力都可能造成供給擠壓。當賣家無法滿足需求時，價格就會快速波動。這其實就是經濟學基本原理。

不過還是要謹慎——供應緊張不代表價格一定會漲。市場情緒、更廣泛的經濟狀況，以及監管發展都會影響走勢。

宏觀投資研究頻道稱這是ETH“史上最緊張的供應環境”。這話很有分量，但數據似乎也支持這種說法。至於這是否會轉化為持續的價格動能，還有待觀察。

讓我印象深刻的是，這一輪和過去的週期感覺很不一樣。生態系統成熟了，真正有更多投機以外的應用場景。質押、DeFi、Layer-2網路都在實際被使用，而不是只停留在討論階段。

但市場總是難以預測。交易所餘額低雖然可能帶來波動性，但方向並不保證。值得關注未來幾週的發展，尤其是在機構資金顯著增加的情況下。