富達：比特幣是“孤獨的輸家” - U.Today

• "成熟"的牛市
• 宏觀背景 富達投資的全球宏觀主管Jurrien Timmer表示，今年比特幣一直是「孤獨的輸家」

「就表現而言，比特幣今年一直是孤獨的輸家，」Timmer在最近的社交媒體貼文中表示

他指出，比特幣財庫公司帶來的順風並不確定，現在它們正增加更多的下行壓力

「原本被廣泛認為是比特幣財庫公司提供比特幣‘收益’的順風……已經轉變成可能的逆風，」分析師補充說

"成熟"的牛市

技術分析顯示，比特幣已跌破一個關鍵的上升趨勢，暗示動能正在減弱。這引發了對當前4年比特幣周期是否結束的疑問。

「觀察比特幣成熟的網絡曲線的演變波形……最近的牛市(大約在2022年$16k 開始，顯得相當成熟，」他說

自2010年以來的連續波形規模較小，但持續時間較長。這表明每個比特幣周期都在放慢。

宏觀背景

Timmer指出，市場正接近年終，具有強勁的「盈利動能，隨著投機過度的清洗後，情緒背景更佳」，以及「寬鬆的聯準會」。

企業利潤超出預期，進而支撐股市。比特幣的表現不及股票，這相當令人尷尬。

利率已被降低，這有助於鼓勵借貸和投資。然而，比特幣未能從中受益。

同時，傳統固定收益和外匯市場的波動性最低，降低了對比特幣等替代投資的迫切需求。