45億美元比特幣和以太坊期權到期，交易者在年底操作前保持謹慎

來源：CryptoNewsNet 原文標題：$45億美元比特幣與以太坊未平倉合約到期，交易者在年終操作前保持謹慎 原文連結：

比特幣未平倉合約到期概況

將於2025年12月12日UTC時間8:00到期的比特幣(BTC)與以太坊(ETH)期權合約，總額約為45億美元。今日到期的期權合約正值市場情緒謹慎之際，交易者正面對年終流動性緊縮和近期宏觀經濟動向的挑戰。

比特幣目前價格為$92,249，最大痛點（max pain）水平為$90,000。市場上尚有18,974份看漲（call）合約和20,852份看跌（put）合約，未平倉合約總數為39,826份，形成1.10的看跌比率，名義價值約為37億美元。

市場數據顯示，看漲與看跌興趣接近平衡，暗示在近期區間震盪後，投資者預期到期日的波動較為受控。集中在約$90,000的合約，反映市場等待下一個催化劑，而非明確的方向性信念。

以太坊期權持倉狀況

以太坊目前交易價格為$3,242，最大痛點為$3,100。未平倉合約總數達到237,879份，包括107,282份看漲和130,597份看跌，形成1.22的看跌比率，名義價值接近$770 百萬。

雖然ETH的持倉已轉向較為中性的分佈，但$3,400以上的看漲合約集中度，仍顯示交易者願意為潛在波動定價。

宏觀背景與市場謹慎

聯邦儲備近期降息25個基點，並恢復$40 十億美元的短期國債購買，提供流動性支持。然而，將此稱為量化寬鬆（QE）重啟或新牛市的開始仍為時過早。年終期間，歷來是加密貨幣市場流動性最薄弱的時段。

超過一半的未平倉合約集中在12月26日到期，隱含波動率持續下降，顯示市場對短期價格波動的預期較為平淡。期權市場呈現持續的負偏態（negative skew），看跌期權的交易價格高於看漲期權，既反映了市場對穩定現貨環境的需求（促使進行covered-call策略），也顯示市場疲弱推升對下行保護需求。

短期風險與長期展望

短期內的風險包括ETF資金流出、機構持倉的期權溢價收縮，以及礦工壓力。若要引發重大行情，結構性條件仍需改變。

儘管面臨這些短期挑戰，BTC與ETH的長期動能仍然良好，暗示除非出現新催化劑，否則目前的到期情況可能受控。

隨著市場迎來價值45億美元期權的到期，交易者似乎專注於保持平衡的倉位，同時密切關注宏觀流動性狀況與加密貨幣特有的催化劑，以尋找新一年的潛在動作。在短期內，這批即將到期的期權可能引發波動，影響週末的市場價格。然而，之後市場或將趨於穩定，交易者將調整以適應新的交易環境。