目前，哪一個是比特幣最危險的敵人？為什麼？

比特幣在過去幾年面臨許多宏觀經濟挑戰，但一股勢力正日益崛起，成為持續施加壓力的主要來源：日本銀行。 Merlijn The Trader 最近的分析指出一個值得注意的模式：每當日本提高利率，比特幣就會經歷一次大幅下跌。隨著12月19日即將公布的利率決策，交易者正密切關注該模式是否會重演。 目前，日本持有的美國債務超過任何其他國家，這意味著該國的貨幣政策變動將對全球流動性產生深遠影響。當日本銀行轉向擺脫極度寬鬆的立場時，將影響全球資金成本，收緊流動性渠道，並對風險資產施加壓力。比特幣一直在對這些政策調整做出反應，相關數據日益難以忽視。

一個痛苦的模型：比特幣如何對日本銀行加息做出反應？ 歷史已經證明了這一點。2024年3月，日本加息時，比特幣下跌約23%。接下來在2024年7月的加息，又引發了30%的跌幅。而在2025年1月日本銀行再次上調政策利率時，比特幣進一步下跌31%。這些不是小幅的下跌，而是整個周期中最劇烈的調整。 一致的反應表明，日圓利差交易扮演著重要角色。當日本利率上升，利用槓桿的全球頭寸變得更昂貴，投資者減少風險，收回流動性，並降低投資組合的風險。比特幣往往在這個過程中成為間接受害者，尤其是在短期流動性枯竭時。 下一步的決策：12月19日或將決定下一步走向 隨著日本銀行(BoJ)預計在12月19日加息，交易者的謹慎情緒日益升高。Merlijn指出，如果這個模式重演，比特幣可能會回到70,000美元區域，遠低於目前的支撐位。雖然沒有百分之百的確定性，但歷史的對稱性很難忽視。過去每次加息後都伴隨著顯著的調整，而市場目前也顯示出初步的猶豫跡象。 附帶的圖表反映了這種不確定性。一系列的豎線展示了過去的漲幅與深紅色調整區域的相關性，並將即將到來的事件定位於相似的背景下。 訊息非常明確：比特幣目前最大的敵人可能不是短線交易者、ETF資金流，甚至不是美國的通貨膨脹，而是日本的貨幣政策變動。 為什麼這次仍可能讓交易者感到意外？ 儘管存在威脅，一些分析師認為如果市場已經反映了這次調整的預期，影響可能較小。比特幣近期的穩定降低了過度槓桿的風險，流動性風險也更為明確。不過，基本事實仍然是：日本銀行的決策具有全球性影響，比特幣比以往任何時候都更能直接感受到這些影響。 隨著12月19日的臨近，焦點轉向一個重要問題：這個周期是否會打破模式，或進一步暴露比特幣在日圓收緊中的脆弱性？接下來的發展將塑造2026年初的市場心理。