日本利率政策逆轉：全球套息交易面臨清算，加密市場需警惕宏觀風險

市場警鐘：別再接這個飛刀

幣圈最近的拉盤砸盤行情，看似劇烈實則虛弱——真正的風險不在技術面，而在那個被忽視的三十年金融基石正在斷裂。

三十年套息交易的真相

很carry意思，這套借日元套利的機制撐起了整個全球金融體系。過去三十年，機構通過零利率日元換美元，然後滿世界掃貨——美股、債券、房產，乃至加密資產，幾萬億資金就這樣白嫖進來。只要日本保持超低利率，這個遊戲就能永遠玩下去。

但遊戲規則在2025年11月徹底反轉。

轉折點：日本長期債收益率的異常拉升

日本20年期國債收益率逼近2.8%，40年期已經衝到3.7%——這不是正常調整，而是壓抑了三十年的彈簧，一次性崩斷。

這意味著什麼？

第一，借日元不再是免費午餐，融資成本飆升。第二，匯率波動加劇，槓桿倉位面臨被直接清算的風險。套息交易從"即將崩盤"演變成了"正在崩盤"——以萬億級別的資金正在掉頭回流日本。

流動性反向抽取的連鎖反應

過去順風時，日本是全球的流動性水龍頭，源源不斷輸出廉價資金。但逆風時，它變成了一個黑洞——瘋狂吸收全球資金。整個市場的流動性在被反向抽取。

相比之下，幣圈這兩天的波動只是表面漣漪。在這場宏觀海嘯前面，所有的技術面分析都顯得微不足道。

最後的警示

你可能覺得自己在抄底，但本質上你在接別人拋出的籌碼——而那些機構早就踩在了梯子上，隨時準備撤退。當全球流動性枯竭的時候，沒有人關心你的技術指標是否完美。

這波才是真正的無人敢提的核彈。