日本央行加息在即：30年極低利率時代落幕，美債收益率或引發全球資金重配

【比推】日本央行今天將揭曉利率決議，預計在上午10:30至下午12:30之間公布（通常在10:45-11:30左右），行長植田和男隨後將於14:30舉行新聞發布會闡述政策前景。

市場已經定價了加息預期——12月升息25基點的概率高達98%。一旦如期執行，日本基準利率將從目前的0.50%上升至0.75%，這是1995年以來的最高水平。對日本經濟而言，這意味著一個歷史性的轉折點：維繫了整整30年的超低利率政策即將畫上句號。

但加息的波瀾遠不止日本本土。華爾街最擔憂的是資金流向的重新洗牌。作為美國最大的外國債權人，日本目前持有約1.2萬億美元的美國國債。日本債券收益率一旦攀升，必然會吸引投資者將資金從美國市場撤離，而這將直接推高美國國債收益率。

這對美聯儲的降息步伐形成了新的制約。今年美債收益率的下行助推了美聯儲開啟新一輪降息周期，進而壓低了抵押貸款成本，拉抬了股市表現——低國債收益率本質上就是風險資產的催化劑。但如果美債收益率重新上升，整個邏輯鏈條就會反向運作，降息前景將被持續壓制，風險資產的反彈空間也會隨之收窄。