南卡羅來納州推進體育博彩合法化：對整體遊戲產業的影響

南卡羅來納州正朝著成為下一個合法化體育博彩的州邁出重要步伐，立法者已預先提交兩項旨在擴展賭博機會的法案。這一發展可能重塑線上體育博彩運營商的競爭格局，並標誌著該州傳統上限制性遊戲立場的重要轉變。

南卡羅來納州的立法突破

目前有兩項法案正推進南卡羅來納州的立法程序，預計在1月14日的會議前完成。第3625號法案，即「南卡羅來納州體育博彩法案」，提議成立一個體育博彩委員會，以監管和監督專注於職業和大學體育的體育博彩運營。該法案旨在建立一個框架，使居民在獲得批准後能合法參與體育博彩。

第3353號法案則採取更廣泛的方式，提議修憲，將體育博彩與賽馬和賭場遊戲（包括電子和桌上遊戲）一併合法化。借鑑密西西比州的資金模式，產生的收入將用於關鍵基礎設施項目，特別是高速公路和橋樑的修復。

儘管這些立法努力代表進展，但南卡羅來納州仍面臨一個眾所周知的阻力：該州歷史上反對擴大賭博。負責審議的委員會——H.3625的「財政與稅收委員會」和H.3353的「司法委員會」——將在決定這些法案是否進一步推進中扮演關鍵角色。

市場動態與運營商表現

隨著各州持續擴展體育博彩框架，主要運營商之間的競爭激烈程度也在升高。今年迄今的表現數據顯示行業領先平台的表現呈現出複雜的局面。

在紐約等主要市場，體育博彩仍受到重稅，與去年同期相比，月度投注額增長放緩至高個位數，因為運營商面臨更嚴格的年度比較。一些平台也採取更保守的促銷策略以保護利潤率。在主要運營商中，BetMGM、Fanatics和ESPN Bet在該州推動了大部分增長，而DraftKings和Flutter Entertainment等競爭對手則表現較為平淡。

在伊利諾伊州，10月數據顯示，同場和串關投注仍然佔據主導地位，佔總投注額的31%。FanDuel在串關投注中佔有40%的份額，Fanatics則佔32%。

第15週NFL投注活動與市場結果

在NFL第15週（12月9日至15日），體育博彩的持有率顯著低於歷史平均水平，僅為5%，其中NFL專屬的持有率僅為2%，而其他運動的持有率則達到9%。這是連續第三週持有率偏低，促使麥格理將第四季度的預測從9%下調至8.6%，低於正常水平。

根據美國銀行的分析，第15週NFL的結果對體育博彩整體產生不利影響。13場最終勝出的熱門隊伍中，有12場覆蓋了讓分，但有利的覆蓋情況未能實現。五大平台中最受歡迎的五個玩法中，有三個命中，進一步增加了持有壓力。Travis Hunter贏得Heisman獎，成為當週至少一個主要運營商的最大負債。

數字參與與下載趨勢

在應用程式方面，FanDuel以22%的下載份額保持領先，其次是DraftKings的17%。在App Store的體育博彩類別中，PrizePicks排名第一，FanDuel和ESPN Media進入前五。DraftKings、Underdog和Hard Rock排名第六至第十，而Dabble、Fliff、Fanatics、Bet365、ESPN Bet和BetMGM則位於11至20名。

活躍用戶參與方面，ESPN Bet以19%的份額領先，其次是DraftKings的18%和FanDuel的17%，反映出面向消費者的博彩平台之間的激烈競爭。

行業新聞：企業行動與監管動態

Penn Entertainment在賓夕法尼亞州推出了獨立的Hollywood Casino應用程式，基於自主技術基礎設施。該平台提供超過700款iGaming遊戲、每日促銷和累積獎金，支持Android、iOS和桌面環境。賓夕法尼亞州的用戶可以使用現有的ESPN Bet帳戶憑證訪問新應用，為Penn的整合博彩和遊戲平台創造了生態系統價值。

Gaming and Leisure Properties完成了對Bally’s Kansas City Casino和Bally’s Shreveport Casino & Hotel土地及房地產資產的(百萬美元收購。這些資產現由一個交叉違約的主租賃結構管理，初期年租金為3,220萬美元，反映8.2%的初始資本化率，預計第一年的租金覆蓋率為2.2倍。

在監管方面，Entain承認澳大利亞當局)AUSTRAC(已啟動民事處罰程序，指控其涉嫌反洗錢和反恐融資違規。該調查於2022年9月宣布，促使Entain澳大利亞實施加強的合規系統，預計於2025年6月完成。結果尚未確定，但潛在的罰款可能具有重大影響。

分析師展望與估值調整

德意志銀行調整了遊戲行業的目標價，並將估值基礎從2025年調整到2026年。值得注意的升級包括Wynn Resorts)由(118美元升至)，Las Vegas Sands$395 由(60美元升至)，以及Golden Entertainment(由$128 36美元升至)。DraftKings獲得目標價，評級維持「持有」。Caesars的目標價調整至58美元，而Flutter Entertainment仍是麥格理的偏愛標的，該公司預測在2030年前美國市場持續雙位數增長的情況下，股價有潛力在四年內達到。

麥格理繼續看好線上遊戲，認為這是唯一能在不依賴宏觀經濟周期的情況下實現雙位數增長的主要遊戲垂直領域。該公司認為，當前的估值低估了未來在新興市場（如南卡羅來納州）推動的iGaming立法擴展帶來的潛在上行空間。

摩根士丹利將Melco Resorts評級下調為「同等權重」，理由是澳門的利潤率預期較為保守，預計2025年將實現中個位數的增長。巴克萊則以「同等權重」和(目標價啟動了Gaming and Leisure Properties的覆蓋，強調該公司在透明度和與區域遊戲運營商的戰略合作方面的優勢。富國銀行則以「增持」評級和$66 目標價啟動了Golden Entertainment，預計其強勁的資產負債表基本面將在2025年趨於穩定。

行業影響與未來展望

南卡羅來納州推動體育博彩合法化的立法動作，不僅代表單一州的擴展，更象徵著全國範圍內體育博彩逐步常態化的持續動力。該州的監管框架可能會影響其他東南部州份，這些州也在評估類似措施，或許能為已在鄰近地區建立的運營商解鎖額外的可用市場。隨著主要玩家——DraftKings、Flutter Entertainment、MGM Resorts、Caesars以及新興競爭者如Fanatics——在現有市場激烈競爭，南卡羅來納州等新州的授權可能為具有效率市場進入策略和強大促銷能力的平台帶來重要的增長動力。