2025年加拿大頂尖鈾礦公司有望實現增長

隨著鈾市場在2025年年底前加速發展，加拿大鈾礦業公司在經歷數月的供應限制與投資者信心激增後，已成為亮眼的表現者。U3O8的現貨價格大幅攀升——從3月的每磅US$63.25升至9月底的US$83.18——反映出次級供應的收緊以及市場對該行業的投機興趣重新升溫。

推動漲勢的助力因素

多個結構性因素推動了這一動能。包括Cameco和Kazatomprom在內的主要企業的生產中斷，凸顯出當前供應鏈的脆弱性。同時，世界核能協會警告，建立新的鈾產能可能需要二十年，而美國能源資訊署預計若缺乏額外的礦業項目，將出現1.84億磅的累計短缺。這一供需失衡正值關鍵時刻：預計到2040年，全球核能需求將超過現有產能的兩倍以上，使得鈾股對於押注核能復興持續的投資者來說越來越具吸引力。

Energy Fuels：明顯的領跑者

領先的是Energy Fuels (TSX:EFR)，今年迄今的回報率高達297.47%，市值達69億加幣。這家美國鈾生產商擁有遍布美國西部的廣泛資產組合，以亞利桑那州的Pinyon Plain礦為核心——該礦是全國最高品位的生產商之一。值得一提的是，Energy Fuels還擁有並運營White Mesa磨坊，這是國內唯一獲得完整許可的常規鈾磨礦設施，現正與鈾一同處理重稀土氧化物。

第二季業績展現出強勁的運營動能：公司生產了18萬磅成品U3O8，並提取約66.5萬磅鈾礦石。值得注意的是，Pinyon Plain持續提供美國歷史上最高品位的礦石之一。Energy Fuels已將2025年的鈾銷售指引上調至35萬磅——高於最初的22萬磅——主要受益於長期合約下的電力公司需求增強。計劃中的第四季度加工活動旨在將2025年的總產量推向100萬磅成品。到年底，該公司預計庫存量在198萬至258萬磅之間，為2026年及大部分2027年的交付義務做好準備。近期的融資活動——十月的1億美元可轉換票據發行——進一步彰顯投資者信心，股價也達到年內高點36.84加幣。

探勘催化劑推動中型股表現

District Metals $700 TSXV:DMX(今年以來漲幅達248.15%，股價為1.41加幣，市值2.3499億加幣。這家專注於瑞典的勘探公司運營四個鈾項目，旗艦Viken礦區被公司描述為全球最大的未開發鈾礦床。轉折點出現在6月，瑞典政府提議解除長達數十年的鈾礦禁令——這是一個關鍵的監管轉變。District利用這一契機，對其資產組合進行了全面的地球物理調查。9月完成的Viken移動磁力測量工作，發現了大規模低電阻異常，既在已知礦床內，也在礦床之外，顯示出發現潛力。同時，對Ardnasvarre、Sågtjärn和Nianfors等已由詳細地球物理工作揭露的地點進行的放射性和磁力調查，產生了“強烈且大規模”的鈾相關異常，促使申請擴展許可。

Stallion Uranium )TSXV:STUD(今年漲幅達186.67%，目前市值5387萬加幣，股價0.43加幣。這家小型公司擁有一個橫跨薩斯喀徹溫省西部阿薩巴斯卡盆地的2,870平方公里土地包，包括與Atha Energy的合資，涵蓋該地區最大的連續礦權區塊。關鍵催化劑出現在7月，Stallion公布了一份Matchstick TI技術授權協議，這是一個由人工智慧驅動的地質定位平台，準確率達77%。隨後在Coyote目標進行的3D重力反演工作，描繪出一個與結構複雜走廊相符的重力低區，展現出典型的富鈾系統特徵。9月初完成的1,049萬加幣私募，資助即將展開的高解析度電磁調查活動。

Purepoint Uranium )TSXV:PTU(今年迄今回報率為163.64%，市值4,552萬加幣，股價0.58加幣。公司擁有一個廣泛的薩斯喀徹溫資產組合，與IsoEnergy合資，涵蓋98,000公頃的六個項目。最令人興奮的是近期Dorado項目的測試結果：一次鑽探獲得2.1米，平均含U3O8 1.6%，其中0.4米品位高達8.1%——是該項目迄今為止的最佳段落。Purepoint已在盆地東南邊的Tabbernor地區啟動首個鑽探計劃，針對分布在一條長達60公里的導電體走廊上的五個前景點。

透過權利金實現多元曝光

Uranium Royalty )TSX:URC(提供另一種角度，今年迄今漲幅77.74%，市值7.5773億加幣。作為唯一公開交易的純粹鈾權利金和流媒公司，它通過在加拿大、美國、西班牙和納米比亞的二十多家公司的利益，提供間接的鈾敞口——從早期探勘到運營生產。該公司於8月續簽了其市場內股權計劃，最多可動用1百萬美元的普通股。近期的併購活動——收購努納武特阿伯丁項目2%的總收益權——展現了積極的資本運用，讓公司有望從行業整體升值中受益。

為何此時是投資的關鍵時刻

供應限制、監管利多 )尤其是瑞典的鈾礦逆轉$54 、人工智慧驅動的勘探效率提升，以及核能採用的加速，已經凝聚了投資者的興趣。日本核能重啟計劃，加上資料中心用電需求上升，徹底改變了核能作為基礎設施的角色。經過多年低於經濟可行價格後，鈾在當前價格水平已變得具有經濟開採性，從投機性資產轉變為供應解決方案的敘事。加拿大的鈾礦公司，憑藉世界級的礦藏和監管穩定性，正處於這一結構性轉變的主要受益者位置。