Kamada 第三季業績未達市場預期——對您的投資組合意味著什麼

失誤背後的數字

生技行業本季度呈現出混合信號，Kamada (KMDA) 公布每股盈餘為$0.09，低於市場共識預期的$0.10，與分析師預估相比，差距為-10%，令人失望。與去年同期相比，公司仍展現出溫和的進步，去年同期每股盈餘為$0.07。儘管每股盈餘表現令人失望，但營收狀況卻傳遞出略微不同的訊息：Kamada 本季度營收為4701萬美元，較去年同期的4174萬美元僅超出預期1.64%。

該公司屬於醫療-生物醫學與基因領域，該行業持續吸引大量投資者關注。有趣的是，在過去四個季度中，Kamada 有兩次超越市場預期的營收，但每股盈餘的表現則較為零散，兩次超越預期，兩次未達預期。

反彈還是警訊？理解混合信號

值得注意的是，季度之間的情況變化有多大。在第二季度，Kamada 曾經帶來令人印象深刻的+44.44% 盈餘驚喜，當時每股盈餘為$0.13，遠高於預期的$0.09，與本季度的低迷形成鮮明對比。這種執行上的波動性引發了對近期動能是否可持續的疑問。

從更廣泛的市場角度來看，Kamada 在2025年的表現明顯落後。該股今年以來漲幅約9.4%，而標普500指數則大幅上漲14.4%，兩者之間的5個百分點差距引起了追蹤生技股的投資經理人的注意。

投資者未來應關注的重點

Kamada 股價的短期走向，將在很大程度上取決於管理層在即將召開的財報電話會議中的評論。然而，分析師並未放棄希望。目前Zacks評級為#2 (買入)，反映出在本次財報期內，盈餘預估修正呈現有利趨勢。這表示投資界預期公司在短期內能跑贏市場基準。

展望未來，市場普遍預期下一季度每股盈餘為$0.11，營收預估為4585萬美元。全年預測則為每股盈餘$0.39，總營收達1億8087萬美元。這些前瞻數據顯示，投資者認為公司有轉機的潛力，前提是執行力能改善。

行業利多因素可能推動表現

醫療-生物醫學與基因產業目前在Zacks追蹤的250多個行業中排名前36%，具有顯著優勢。歷史數據顯示，表現最佳的行業的表現是較低排名行業的兩倍以上，僅此一點，Kamada所屬的行業分類就可能提供結構性支撐。

同行比較方面，Fortress Biotech (FBIO)，另一家生技公司，面臨較為嚴峻的短期挑戰。預計該公司即將公布的季度將錄得每股虧損$0.43，比去年同期惡化43.4%。然而，Fortress Biotech 的營收預計將成長61.9%，達到2368萬美元，顯示營收成長並不一定轉化為獲利，這在該行業中並不罕見。

總結

Kamada 第三季財報未達預期，打破了近期的樂觀情緒，但整體投資論點尚未根本改變。憑藉“買入”評級、預估修正的改善，以及有利的行業位置，該股似乎有望反彈——前提是管理層能克服執行上的挑戰，並在財報電話會議中重建投資者信心。