AI 驅動的藥物發現：哪些生技領導者有望把握機會？

Question

隨著人工智慧重塑藥品開發時間表並加速創新週期，利用機器學習進行藥物發現的生物科技公司在2025年將面臨關鍵的轉折點。該行業運用AI進行複雜分子分析與臨床優化的能力，已成為成熟企業之間的主要差異化因素。三家主要的生技公司——各自採用不同的AI整合策略——提供了行業演變的洞見。

AbbVie：透過先進的AI基礎設施加速研發管道

AbbVie近期的財報表現凸顯其免疫科產品線的實力，暢銷藥物Skyrizi與Rinvoq推動公司動能。公司預計2025年調整後每股盈餘在$12.12至$12.32之間，較2024年同期成長約21%。

除了傳統的商業成功外，AbbVie的競爭護城河越來越依賴其研發融合中心(ARCH)——一個由AI驅動的平台，旨在壓縮藥物開發時間。透過機器學習算法處理大量數據集，ARCH旨在將原本10至15年的藥物發現週期縮短一半。這項技術優勢可能使新療法在免疫學、腫瘤學與神經科學領域更快上市。

強勁的短期盈利展望與長期結構性優勢（來自AI基礎設施）相結合，使AbbVie成為即時商業動能與轉型性研發生產力提升的雙重受益者。

Gilead Sciences在過去12個月內取得26%的回報，市值達到自2015年以來未見的高點。其在HIV與C型肝炎等核心抗病毒市場的成功，為公司多元化布局腫瘤學與罕見疾病療法提供了財務基礎。

近期的合作關係彰顯管理層對AI驅動創新的承諾。與科技服務公司Cognizant的合作，專注於開發定制化的生成式AI應用以提升營運效率。更重要的是，Gilead已獲得Terray Therapeutics的AI驅動藥物發現平台tNova的獨家商業化權利。

這些合作安排反映出一種策略：Gilead並未從零建立專屬AI基礎設施，而是利用外部專業知識，同時保持對新興候選藥物的選擇權。公司全年指引的提升，特別是由於Livdelzi治療原發性膽汁性膽管炎的需求(，展現其在多個療法領域同步執行的能力。

Moderna展現出一個非對稱的風險-回報特性。過去12個月股價下跌64%，反映市場對其COVID-19疫苗之外可持續收入來源的疑慮。然而，公司將管線轉向更廣泛的疫苗應用——包括諾羅病毒與巨細胞病毒)CMV(——以及獲得美國政府一份百萬美元的H5N1禽流感疫苗開發合約，顯示其商業動能正在回升。

Moderna的目標是在36個月內取得10個產品的批准，這在很大程度上依賴於AI基礎設施的部署。公司正建立一個完整的數位生態系統與雲端原生基礎架構，並與OpenAI、IBM等AI領導者合作。此投資旨在將AI整合到從分子設計到臨床優化的整個價值鏈中，加快mRNA療法的迭代速度。

目前的低估值反映出真實的短期執行風險，但對於相信mRNA更廣泛應用潛力的投資者而言，這可能是產品公告前的價值挖掘良機。

AI在生物科技工作流程中的整合，代表著一場結構性的行業轉型，而非循環性現象。然而，執行能力的差異卻相當顯著。成功需要持續的資本投入、技術人才的留存，以及將算法洞察轉化為監管批准與商業採用的能力。

這些生技公司展現了不同的AI價值捕捉路徑——透過專屬基礎設施、策略性合作或積極的平台開發。行業的長期吸引力，取決於個別公司是否能成功，並且更重要的是，整個行業是否能實現有意義的藥物開發週期壓縮，最終擴大新療法在各疾病類別中的潛在市場。