熊市：如何在下跌的市場中生存？

引言

金融市場不斷變化。價格上下波動是正常的。然而，當價格開始持續下降並且持續幾個月甚至幾年時，這被稱爲熊市。許多交易者，特別是初學者，在熊市期間害怕行動。但實際上，這並不像看起來那麼可怕——尤其是當你知道該怎麼做的時候。

關於加密貨幣，有一個有趣的事實：盡管比特幣在其歷史上大多數時間都是增長的，但也經歷過幾次可怕的熊市。在其中一些市場中，比特幣的價格跌幅超過80%，而許多替代幣甚至損失了超過90%。盡管如此，所有這些都恢復了。

在市場上會發生什麼？

熊市是一個長期的價格下跌期，投資者失去信心，市場上普遍存在悲觀情緒。這與短期下跌不同——熊市通常是經濟衰退更深層次的症狀。

當價格開始下跌時，人們會產生人道主義的恐懼。許多人希望退出市場以減少損失。其他人希望鎖定自己的利潤。這會產生多米諾效應：一個賣家的退出會鼓勵下一個賣家也退出。這個過程加速，特別是當交易者使用槓杆時。大規模的損失會造成連鎖反應，導致下跌進一步加劇。

在交易者中有一句話：“樓梯上去，電梯下去。” 這意味着價格漲可能是緩慢而漸進的，但下跌則是急劇而迅速的。

爲什麼會出現市場？

熊市的原因各不相同：

經濟衰退和GDP增長放緩 – 當經濟疲軟時，企業利潤減少，投資者開始出售股票和加密資產。

地緣政治不確定性 – 戰爭、貿易爭端和其他危機引發恐懼。投資者尋求更安全的資產，如現金或債券。

市場泡沫及其破裂 – 當資產變得過於昂貴 (就像2000年的互聯網泡沫)時，劇烈的下跌可能會非常迅速。

利率上升 – 更高的利率使借貸變得更昂貴，並對市場產生負面影響。

意外衝擊 – 例如，2020年COVID-19疫情導致了因恐懼和不確定性而迅速的市場下跌。

這些因素通常是相互關聯的。例如，2008年的金融危機是由房地產泡沫、疏忽的貸款活動和全球經濟恐慌的結合引發的。

熊市與牛市

差異很簡單：牛市中價格漲，熊市中價格下跌。但有一個重要的區別：在熊市中可能會出現較長的整合期，在此期間價格在一定範圍內橫向波動。在這樣的時期，波動性較小，交易活動較少。

長期的下跌趨勢對大多數投資者來說已不再具吸引力，因此這種行爲在熊市中很常見。

歷史性比特幣示例

比特幣自交易開始以來在宏觀層面上一直處於增長趨勢——是金融市場上最好的資產之一。然而，BTC經歷了幾次嚴峻的熊市：

2017-2019：比特幣在2017年底漲至約20,000美元後，在2018-2019年初下跌超過84%。

2020：比特幣在2020年第一季度由於新冠病毒疫情下跌超過70%，尤其是跌幅很大。這是BTC最後一次交易價格低於5000美元。

2022: 在比特幣2021年幾乎達到69,000美元之後(1670% 的增長)，它在2022年11月下降了超過77%，降至15,600美元以下。

比特幣已經從所有這些熊市中恢復過來。

如何在市場上行動？

你的方法取決於你的投資組合和風險承受能力。以下是一些常見的策略：

風險最小化

最簡單的方法：將部分資產出售以換取穩定幣。如果下跌讓你感到不安，實際上你的頭寸可能比應該的要大。正確計算頭寸的大小至關重要。

等待並持有 (HODLing)

有時候，最佳策略就是靜靜等待。從歷史上看，標準普爾500指數和比特幣總是從加密市場中恢復過來。如果你有幾年或幾十年的投資視角，熊市並不一定是賣出的信號。

平均買入價 (DCA)

許多人會定期購買熊市中的資產，而不考慮價格。這使得在價格低時購買更多，從而降低每單位的平均成本。例如：你以100,000美元的價格購買1個BTC，然後它跌至80,000美元，再購買一個 – 平均價格變爲90,000美元。

賣空和風險管理

經驗豐富的交易者往往通過賣空從價格下跌中獲利。還可以用於風險對沖——例如在現貨市場持有2 BTC，同時開設2 BTC的賣空頭寸以彌補損失。

對趨勢進行交易

風險很高，但一些交易者在尋找“熊市反彈”——與主要趨勢相悖的短期反彈。這些反彈 notoriously 波動，因爲交易者試圖將反彈做多。然而，大多數情況下，下降趨勢在不久後就會繼續。這實際上是一種非常冒險的策略。

爲什麼將其稱爲市場崩潰?

這個概念來源於熊的形象，它用前爪向下壓——這象徵着下跌。相反，牛市則是牛，牛角向上移動。這些術語至少自19世紀以來就被使用。根據一種理論，“熊”這個詞源於當時的習俗，交易者在實際上擁有這些毛皮之前就將它們出售——這與現代的賣空相似。

總結

市場週期的形成源於經濟、地緣政治或投機因素，這些因素會削弱投資者的信心。盡管伴隨而來的挑戰，但這是市場週期的自然部分。通過紀律和規劃，交易者可以保護自己，甚至從下跌中獲利。

許多投資者選擇在熊市期間持有(HODLing)或轉向風險較小的資產。均價買入是一種流行的長期策略。做空和逆勢交易風險較大，但對於經驗豐富的交易者來說，這些策略非常合適。