超通貨膨脹：當貨幣在幾個小時內失去價值

每個經濟體都面臨通貨膨脹——這是一個自然過程，商品價格緩慢漲。國家和銀行試圖控制這個過程。但是，當控制失去時會發生什麼？當價格不是每年漲幾個百分點，而是每月漲幾十或幾百個百分點時？

經濟學家菲利普·凱根在他的研究中確定了一個閾值，即普通通貨膨脹轉變爲災難的點。當商品價格在一個月內漲超過50%時，超級通貨膨脹就開始了。 聽起來像純粹的數學，但實際上這意味着經濟系統的崩潰。在實踐中，這種增長不會停留在這個百分比上——它會以指數方式加速。

這在現實中看起來怎樣

想象一個簡單的例子：一袋大米的價格是10美元。一個月後，它的價格漲到15美元。似乎只是小幅波動。但在接下來的一個月，價格已經是22.50美元。半年後，這袋大米的價格是114美元，而一年後超過1000美元。

在真正的 hyperinflation 階段，速度會急劇加快。價格可能在一小時內，甚至幾分鍾內變化。公民的購買力每天都在下降。人們開始不再信任國家貨幣，公司關閉大門，失業率上升，國家預算崩潰。

歷史教訓：這已經發生過幾次了

德國：紙幣作爲取暖的柴火

在第一次世界大戰後，威瑪共和國面臨着沉重的債務負擔。德國爲戰爭借了巨額資金，隨後還必須向勝利者支付數十億的賠款。政府犯了一些關鍵錯誤：停止了金本位制度，開始無限制地印鈔，試圖購買外匯。

結果是災難性的。德國馬克貶值得如此迅速，以至於通貨膨脹的速度有時超過每天20%。貨幣變得比木材還便宜——一些人幹脆在取暖的爐子裏燒錢。這是對貨幣系統完全失去信任的象徵。

委內瑞拉：石油國家的崩潰

委內瑞拉擁有一切繁榮所需的條件——巨大的石油儲備、20世紀發達的經濟。但1980年代的石油過剩，加上慢性腐敗和不善管理，啓動了崩潰的機制。

通貨膨脹開始放緩。2014年它爲69%，2015年已達181%。隨後真正的惡性通貨膨脹來了：2016年底爲800%，2017年達到4000%，而在2019年初超過了260萬百分比。玻利瓦爾失去了所有價值。

在2018年，馬杜羅總統宣布進行貨幣"更新" - 按1比100,000的匯率發行了新的主權玻利瓦爾。但這只是一個表面上的程序。正如經濟學家史蒂夫·漢克所正確指出的，減少零的數量在沒有經濟政策變動的情況下並沒有任何改變。委內瑞拉人重新開始尋找任何穩定的價值 - 包括加密貨幣。

Zимбабве: 不正確的改革與經濟裂痕

在1980年獲得獨立後，津巴布韋擁有穩定的經濟。然而在1991年，總統穆加貝啓動了"經濟結構調整計劃"(ESAP)，這被認爲是後續崩潰的主要原因。土地改革摧毀了農業生產，導致了飢荒和社會危機。

津巴布韋元在1990年代末開始貶值，而真正的惡性通貨膨脹則始於2000年代。其速度令人震驚：2004年624%，2006年1730%。到2008年7月，官方指標達到了231百萬百分比。根據漢克教授的計算，2008年11月惡性通貨膨脹達到了8970萬億百分比——這意味着每天價值損失98%。

津巴布韋成爲21世紀首個經歷如此高水平惡性通貨膨脹的國家，也是歷史上僅次於匈牙利的災難規模。2008年，官方放棄了國家貨幣，改用外幣。

加密貨幣作爲替代方案

在傳統貨幣崩潰的背景下，越來越多的人關注比特幣和其他加密貨幣。與國家貨幣不同，加密貨幣不受中央系統和政府的控制。

區塊鏈技術提供了一個關鍵優勢：新幣的發行遵循預先設定的時間表，不能受到政治決策的影響。每個單位都是獨特的，並且防止僞造。這就是爲什麼在像委內瑞拉和津巴布韋這樣的高通脹國家，對加密貨幣的需求呈指數增長。

一些中央銀行(瑞典、新加坡、加拿大、中國、美國)正在認真研究在區塊鏈上推出國家數字貨幣的可能性。然而，這些項目中的大多數不太可能獲得使比特幣具有革命性的特性——固定和有限的供應。

結論

超通貨膨脹不是偶然現象 - 它是經濟政策中嚴重錯誤的必然結果。政治動蕩、出口危機或失去對貨幣供應的控制都可能迅速引發這一過程。

傳統的政府回應——印更多的錢——只會加劇問題。但有趣的規律是：當人們對國家貨幣失去信任時，他們會試圖尋找替代品。這可能會從根本上改變未來全球對貨幣的看法。