比爾·阿克曼的2025年權力行動：2026年超過40億美元的真正去向

比爾·阿克曼今年通過帕辛廣場做出了一些大膽的投資決策，這些決策值得關注。以下是他在2025年的最大投資押注告訴我們關於精英投資者在2026年前景中看到的機會。

$2B 移動遊戲：Uber的隱藏優勢

阿克曼在二月份向優步科技投資了大約$2 億——3030萬股——他押注市場對其長期定位視而不見。理論是什麼？自動駕駛汽車需要一個分銷渠道，而優步擁有移動領域中最佳的需求聚合器。

有趣的是：他並不是僅僅憑情緒在購買。Uber第三季度的數據顯示，月活躍用戶增長了17%，預訂的行程增加了22%。這是真正的吸引力，而不是炒作。

信心很強。艾克曼預計每年每股收益增長30%，並且仍然認爲25倍的未來收益還有空間。優步仍然是柏興廣場最大的可交易股票投資——他就是這麼有信心。這只股票今年迄今已漲50%，但如果他的論點成立(，並且Waymo持續給他提供交易)，這可能還會持續更長時間。

轉機賭博：耐克通過期權

這件事更復雜。阿克曼在2024年增持了超過1800萬股耐克股票，然後在2025年變得有創意。他換成了深度實值的看漲期權，基本上是在打賭如果轉機成功，他將獲得2倍的回報。

耐克今年下跌了13%。這很痛苦。但首席執行官埃利奧特·希爾的“現在贏”戰略正在悄然顯現成果——批發銷售上升，利潤率擴大，因爲清倉庫存正在減少。關稅逆風($1B 每年)確實存在，但並非致命。

這些期權的時間不多了，而基礎價值問題沒有到期日：耐克傳奇的品牌價值能否在高成本環境中轉化爲利潤擴張？阿克曼仍在持有，這告訴你他認爲在他的期權到期之前答案是肯定的。

AI基礎設施投資：亞馬遜的20%機會

$1 億亞馬遜在四月的收購感覺像是一次機會主義的(川普關稅恐慌銷售)，但這個邏輯非常有趣。阿克曼看到了兩個一流的特許經營：AWS雲和零售物流。

雲計算的故事對任何關注人工智能的人來說都是顯而易見的——AWS在第三季度增長了20%，資本支出前所未有，企業雲的採用率仍然僅佔總計算的20%。這個比例將會翻轉。供應限制(無法快速建設數據中心)實際上是長期看漲的。

不那麼明顯？零售物流。亞馬遜的區域履行改革降低了運輸成本，同時加快了一天內的交付。這就是實時的運營槓杆。該公司在以25-29倍的預期收益交易，同時實現了雙管齊下——對於這種增長配置來說是合理的。

2026年的真正問題

Ackman 表示他相信美國市場仍然存在規模上的低效。無論是移動轉型 (Uber)，品牌驅動的利潤擴張 (Nike)，還是 AI 驅動的基礎設施整合 (Amazon)，他都將資本集中在那些競爭優勢尚未完全定價的公司上。

值得關注的是什麼：這些頭寸的回報是因爲他對論點的判斷是正確的，還是因爲更廣泛的市場最終趕上了他已經看到的事物？