直觀外科股票因第三季度出色業績和不斷增加的手術量而漲

直觀外科公司 (ISRG) 在過去一個月中經歷了顯著的 7.1% 增長，其最近的第三季度財務披露成爲主要調節劑。該公司令人印象深刻的盈利表現和收入增長引起了投資者的關注，促使對其近期走勢進行更廣泛的重新評估。

財務亮點：收益和收入超出預期

這家外科機器人領導者在2025年第三季度報告了調整後的每股收益爲2.40美元，顯著超出市場共識預期的1.99美元，差距達20.6%。按年計，底線收益提高了30.4%，顯示出盈利能力加速。在GAAP會計準則下，該公司每股收益爲1.95美元，比去年同期增長25%。

收入總額達到25.1億美元，按報告和恆定貨幣匯率計算，同比增長23%，表現強勁。此次頂線表現超出分析師預期3.9%，反映出對達芬奇手術系統及相關程序的強勁需求。

分析細分：所有收入來源的增長

儀器與配件部

該部門的收入總計爲15.2億美元，同比增長20.1%。這一增長主要得益於da Vinci手術數量的19%激增。該部門受益於Ion手術增長52%以及SP平台令人印象深刻的91%增長。更高的系統利用率提升了業績，盡管這在一定程度上受到程序組合變化的影響。

系統收入表現

系統部門的收入總計爲5.904億美元，比去年同期增長32.7%。這種強勁的增長源於系統投放量的增加和平均售價的改善。在第三季度，Intuitive Surgical 部署了427臺達芬奇手術系統，而去年同期爲379臺。國內投放佔263臺，國際市場接收了164臺。該公司在本季度顯著投放了240臺最新的達芬奇5系統，而2025年第二季度爲180臺。

服務部門結果

服務收入總計爲3.959億美元，比去年同期增長20.4%，反映出系統維護和支持帶來的強勁經常性收入流。

盈利能力指標與運營效率

調整後的毛利總額達到17億美元，同比漲21%。然而，毛利率從上一年同期的約69%壓縮至68%，下降了大約110個基點。這一下降被下遊改善的運營槓杆所抵消。

營業收入總計爲9.759億美元，同比增長29.2%。營業利潤率擴大至收入的38.9%，同比增加約190個基點。這一利潤率擴大表明公司在保持成本控制的同時，具備了擴展運營的能力。銷售、一般及行政費用上升12.3%，達到5.733億美元，而研發支出增加15.2%，達到3.294億美元。

資產負債表位置和現金管理

公司保持了穩健的現金狀況，截至季度末持有84.3億美元的現金、現金等價物和投資，盡管這一數字較上個季度的95.3億美元有所下降，反映了股票回購和資本配置活動。

分析師情緒變化與估值指標

最近幾周，估計值發生了有利的變化，共識修正趨勢上升了5.03%。Zacks排名目前爲#3 (持有)，表明投資者應該預期在短期內獲得與市場持平的回報。該股票在價值評分上得分爲D，處於面向價值投資者的底部40%，而增長和動量評分分別保持在C和D，表現也較爲溫和。綜合VGM評分爲D，反映了在傳統投資框架下因素表現的混合情況。

前方有什麼

分析師估計的上升趨勢，加上第三季度業績中顯現出的強勁執行力，爲該股票提供了積極的背景。然而，當前的估值指標和適度的增長預測則使得對中期超額回報的期望有所緩和。