比特幣跌破8.7萬關口，沉睡錢包甦醒意味著什麼？

比特幣正處於自10月創歷史高點以來的持續下跌週期。從126,080美元的巔峰至今，BTC已累計回落約31%，最新價格在87,830美元附近震盪。在這波調整中，市場情緒的轉變和鏈上數據的異動都在釋放明確的信號。

利率預期反轉引發連鎖反應

美聯儲12月降息預期的快速降溫是當前市場下行的主要觸發點。根據CME FedWatch工具顯示，12月25個基點降息的概率已降至37.6%，而市場預期維持利率不變的概率上升至62%以上。預測市場Polymarket的數據同樣反映了這一轉向——63%的市場參與者現已預期12月將維持利率不變，這一情緒轉變始於周二晚間。

美國延遲公布的9月就業數據雖然顯示新增就業11.9萬，好於預期，但數據本身存在複雜矛盾：勞動力新增47萬人，失業人數卻增加21.9萬。這種混合信號並未為市場提供清晰的政策導向，反而加深了對美聯儲態度的不確定性。

爆倉數據印證市場殺跌力度

這一輪下跌的劇烈程度在衍生品市場得到印證。根據CoinGlass數據，過去24小時加密市場總爆倉規模高達9.33億美元，其中比特幣爆倉約3.8億美元，以太坊爆倉約2.39億美元。以太坊和XRP的單日跌幅分別達3%，其中ETH周跌幅達15%，XRP周跌幅接近18%。

目前數據顯示，BTC價格在87,830美元，ETH在2,950美元，XRP在1.86美元。

沉睡錢包甦醒意味著什麼？

做市商FlowDesk的分析指出，市場持續承壓的深層原因在於——數年未動的大額比特幣錢包正在批量向中心化交易所轉入資產。這意味著什麼？這通常被理解為長期持有者（往往是早期獲利者）正在兌現收益。

這些潛在的拋壓完全吞沒了現有的買盤，使得現貨交易明顯偏向賣方。基金經理們在年底前調整倉位結構，從進攻性配置轉向防禦性持倉，重點從增加敞口轉向保護已實現收益。這種心態上的轉變直接導致關鍵技術支撐位的流動性枯竭。

期權市場重新定價風險

Deribit期權數據清晰地反映了交易者的情緒急轉。此前市場最活躍的14萬美元看漲期權已被85,000美元看跌期權取代，後者現已成為BTC期權市場中未平倉合約最大的執行價格。這表明交易者正在重新調配防守工具，為更大幅度的下行空間做準備。

Myriad意味著市場情緒指標也顯示出類似轉變——BTC先觸及85,000美元的概率已升至80%，遠高於漲至115,000美元的概率（僅22%）。換言之，空頭信心在過去一週內提升了34%，而同期BTC下跌約12%，距離85,000美元支撐位僅餘2.4%。

若看漲派押中走勢回到115,000美元，收益潛力超4倍；但現貨持有者若期待此走勢，收益僅約31%。這種不對稱性反映了市場對風險的重新評估。

技術圖景確認超賣但缺乏支撐

技術面上，比特幣14天RSI指標已進入超賣區域。但這並不意味著短期反彈在即——關鍵在於87,000美元下方缺乏明顯技術支撐。78.6%斐波那契回撤位（約73,000多美元）是下一道防線，若這一位置失守，一年低點附近的74,000美元將成為新的支撐。

在目前下降通道內，交易者傾向於逢反彈賣出。即便比特幣突破該通道，市場仍需觀察是否形成上移的低點結構，多頭才會開始積極建倉。

後市關鍵變數

目前市場押注"12月不降息"的預期已成為共識。但若美聯儲出現意外降息，這可能會短期內激發比特幣反彈，並徹底重洗預測市場的概率結構——這正是Myriad意味的市場對未來的不確定定價。