聯邦利率降息預期遇阻，美元走強推動日圓跌至九個月低點

市場動態急劇轉變

對美國勞動市場日益擔憂，已從根本上改變投資者對聯邦儲備貨幣政策的預期。在週二早盤的亞洲交易中，日圓兌美元匯率跌至155.29，為九個多月來的最低點，因交易者越來越懷疑聯準會將在12月10日的會議上實施降息。

數據講述了令人信服的故事

市場情緒在短短七天內發生了戲劇性的逆轉。聯邦基金期貨目前顯示，降息25個基點的概率僅為43%，遠低於一週前的62%。ING分析師警告，即使聯準會在12月維持利率不變，這種暫停似乎也是暫時的，而非決定性的，就業數據和更廣泛的經濟指標仍然是決策的關鍵變數。

為何聯準會要踩剎車

聯邦儲備官員週一指出勞動市場出現令人擔憂的變化，透露企業已變得明顯不願擴大人力。副主席菲利普·傑斐遜形容當前狀況為“疲軟”，暗示招聘動能已明顯惡化。人工智慧的採用和商業策略的轉變加劇了雇主的猶豫。預計週四公布的九月就業報告將提供關鍵見解，並可能進一步鞏固反對即將降息的理由。

日本以外交關切介入

日本財務大臣片山さつき在記者會上公開表達擔憂，警告外匯市場的“單方面、快速行動”及其連鎖經濟後果。她的干預顯示東京對日圓走弱的日益不安。日本首相高市早苗預計今天稍晚將與日本銀行行長上田和夫會面——這一重要安排凸顯財政與貨幣當局之間加強政策協調的努力。

更廣泛的市場反響

隨著局勢展開，投資者的風險偏好急劇收縮。美國三大股指全部下跌。國債收益率呈現混合壓力：兩年期國債收益率下跌0.2個基點至3.6039%，而十年期則上升0.6個基點至4.1366%。貨幣市場也顯示出疲弱跡象，歐元兌美元穩固在1.1594美元，英鎊下跌0.1%至1.3149美元(連續第三個交易日下跌)，澳元滑落至0.6493美元，新西蘭元則基本持平於0.56535美元。

下一步

關鍵門檻將在週四的九月就業數據公布時到來。若數據弱於預期，降息預期可能會加速；若數據強勁，則將進一步鞏固聯準會的謹慎立場。對於監控日圓動態的貨幣交易者來說，日本政策支持與聯準會猶豫之間的互動，將是塑造短期匯率走勢的決定性因素。