XAG/USD突破$56 歷史新高：驅動白銀反彈的原因以及交易者應關注的方向

本週，白銀成為焦點，XAG/USD 上漲至前所未有的高點，突破 $56，連續第七個月錄得漲勢。這波漲勢反映了一系列完美的因素——從鴿派聯準會的信號到結構性供應緊張，推動貴金屬進入前所未有的領域。

白銀飆升背後的基本面

白銀價格的現行走強，源自供應端的緊縮與強勁的需求動能。上海期貨交易所倉庫庫存已降至2015年以來的最低點，而上海黃金交易所的實物白銀成交量近期也觸及九年來的低點。這些指標描繪出供應受限與持續需求相遇的局面。

展望未來，銀協預測2025年將是連續第五年的結構性供應短缺。礦產產量與回收量仍落後於消費需求，尤其來自太陽能、電子產品和投資部門。這種供應緊縮短期內難以緩解，為價格提供基本面支撐。

工業需求在其中扮演著重要角色。白銀卓越的導電性——甚至超越銅和黃金——使其在製造業和再生能源應用中不可或缺。再加上由於利率預期降低而推動的投資需求，向上壓力依然強勁。

技術面布局有利於進一步上行

從圖表角度來看，XAG/USD 已成功突破先前的阻力形態，多頭目前掌控局勢。價格目前遠高於所有主要移動平均線，屬於典型的多頭布局。

21日簡單移動平均線約在 $50.72，且呈穩步上升，作為主要的動態支撐位。50日與100日移動平均線位置較低，提供額外的安全網。

在動能指標方面，MACD(的線已經高於信號線，且雙雙處於正值區域，直方圖擴大，顯示多頭動能在增強。RSI)已達到71，進入超買區域。雖然這通常需謹慎，但目前尚未出現明顯的動能耗盡跡象。

交易者關鍵技術水平

阻力與支撐：

• 當前價格：$56.40 區域 (創新歷史新高)
• 初步支撐區：$55.00-$54.00
• 次要支撐：$50.70-$50.00 區域 (由21日SMA加強)

任何回調至這些支撐區，買盤興趣可能會出現，因為整體趨勢仍然明確看多。

白銀與黃金的關係及宏觀背景

值得注意的是，白銀價格通常跟隨黃金的走勢，因為兩者都被視為避險資產。黃金/白銀比率——衡量一盎司黃金等於多少盎司白銀——可以反映兩種金屬的相對估值。一些投資者認為，當前的比率暗示白銀仍有上行空間。

白銀對美元走弱的敏感度也是值得關注的因素。美元走弱通常會推升XAG/USD，而美元走強則可能壓抑價格。此外，美國、中國和印度(作為白銀飾品的主要消費國)，其經濟動態也會影響需求週期。

未來值得關注的重點

供應收緊、工業需求韌性與鴿派利率預期的結合，為白銀創造了有說服力的背景。然而，投資者仍應警惕RSI超買狀態可能帶來的回調風險。$55.00-$54.00的支撐區將是關鍵——跌破此區可能改變動能，並測試約在$50.70的更低水平。

對於追蹤白銀投資的投資者來說，選擇範圍包括實物硬幣與條、追蹤國際現貨價格的ETF。多元化投資組合可能會發現，白銀的抗通膨特性與工業用途在當前宏觀環境中尤為重要。