黃金面臨壓力，美聯儲暗示降息同時維持鷹派立場

XAU/USD 退守至 (4,195 美元附近，受矛盾的貨幣政策信號影響

黃金價格難以站穩，交易在接近 )4,195 美元的水平，投資者在聯邦儲備局傳來的混合信號中尋找方向。這種貴金屬的疲軟反映出市場日益擔憂美國央行可能在12月的政策會議上實施“鷹派降息”——這一情景可能同時降低長期借貸成本並維持美元的堅挺。

市場預期：降息概率激增

根據CME FedWatch數據，12月降息25個基點的概率已升至90%，較11月的66%大幅上升。這一轉變表明聯準會正準備降息，但關鍵問題仍是：政策制定者在12月的指引中會採取鴿派還是緊縮的語調？

Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示：“市場正等待聯準會的決策以及更多的政策指引。” 投資者將密切關注新聞發布會和經濟預測摘要點陣圖，以尋找未來政策方向的任何跡象。儘管可能降息，但鷹派的敘事仍可能提振美元，進而對以美元計價的商品產生壓力。

就業數據或將改變敘事

週二將公布關鍵的美國就業指標——ADP就業變化四週平均值以及9月和10月的JOLTS職位空缺數。數據若低於預期，可能會加強市場對未來更深降息的預期，並通過降低持有非產生收益資產的機會成本來支撐黃金。較低的利率降低了收益型投資的吸引力，使黃金在資產配置中更具競爭力。

地緣政治背景提供對比支撐

美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基之間的緊張局勢升級，為市場增添了變數。地緣政治不確定性升高通常會推動傳統避險資產的需求，這可能對黃金的短期走勢形成反向支撐。貨幣政策的疲軟與避險需求之間的競爭動態，將可能決定黃金的近期走向。