金價，在短期調整中仍保持強勁的底部支撐力……股票波段投資者的避險資產需求如何？

地緣政治不確定性與貨幣政策預期交織，金價持穩。週四亞洲時段，獲利了結賣壓出現，呈現疲軟，但美聯儲鴿派基調帶動美元走弱，限制了跌幅。

經濟指標雖然分歧，但美聯儲降息信號強烈

本週公布的美國經濟數據傳遞出矛盾信號。根據人口普查局資料，9月耐用品新訂單較前月增加0.5%，超出市場預期(0.3)，但除國防外的訂單在前月大幅增長後僅增長0.1%，暗示經濟放緩。

新申請失業救濟人數為21.6萬，創約7個月新低，顯示就業市場穩定。反之，11月芝加哥採購經理人指數(PMI)為36.3，遠低於預期，再次點燃經濟放緩的擔憂。

儘管出現混合信號，市場仍強烈反映美聯儲進一步降息的預期。紐約聯邦儲備銀行總裁約翰·威廉姆斯表示，“在不損害物價穩定的範圍內，存在降息空間”，而克里斯托弗·沃勒則指出，“就業放緩足以支持12月降息25個基點”。這些貨幣政策預期推動美元走弱，支撐金價。

地緣政治風險緩解與避險資產吸引力

俄烏和平談判預期升溫，風險資產偏好回升。特朗普美國總統表示，雙方協議“非常接近”，但克里姆林宮發言人費斯科夫則指出，“距離協議尚遠，單方面讓步不會有”。

在和平談判仍不確定的情況下，市場在股票投資者的獲利了結心理與低價買入策略之間尋求平衡。全球股市偏好風險資產，限制了金價上行，但由於尚未完全解除風險，調整時仍有市場參與者尋找買入機會。

技術面分析：4,040美元為關鍵分水嶺

若金價進一步調整，第一支撐位在4,130~4,132美元區間。若跌破，賣壓將加劇，可能測試至4,100美元。

更重要的技術分水嶺在4,040美元附近。此區域是以4小時K線200期指數移動平均線(EMA)與10月底低點起的上升趨勢線交匯的重疊區，預計具有強大支撐力。若跌破，短期趨勢可能由多轉空，心理低點4,000美元也可能被突破。

上方阻力位則是昨日形成的兩周高點4,171~4,173美元。若日收盤突破並站穩此區，市場焦點將轉向主要心理阻力位4,200美元。穩固突破4,200美元後，下一目標可能是月度波段高點4,245美元。

綜合評價：基本面仍然有利

目前基本面環境支持金價緩步上升。只要美聯儲持續降息預期與美元走弱，4,130美元及4,040美元區域的低買盤將持續湧入。股票投資者的資產配置需求也將促使資金流向黃金等避險資產。