黃金連續第四個交易日下跌……十一月的價格由什麼決定？

黃金價格預測：短期壓力與長期支撐因素

貴金屬今日波動劇烈，黃金居於領先位置。黃金價格已連續第四個交易日下跌，今晨價格跌至每盎司4,010–4,020美元區間。這並非偶然，而是由當前市場明確的驅動因素所推動，首要包括：美元走強與降息預期的降低。

情況並非表面看來那麼悲觀。從長期來看，黃金仍具備堅實的結構性支撐因素：持續的地緣政治緊張、對美國債務的擔憂，以及各國央行增加貴金屬儲備的趨勢。這些因素為價格提供了堅實的基礎，防止價格完全崩潰。

為何美元目前對黃金價格施加壓力？

美元在當前黃金價格預測中扮演“主角”。美元越強，投資者持有其他貨幣的成本越高，導致實際與投機需求下降。特別是本週，美元指數保持在高位，受市場普遍觀望情緒的推動。

結果：價格輕易滑向下方。當貴金屬失去上行動能，投機資金迅速撤出，進一步加深下跌。指標已經很清楚：美元走強意味著黃金走弱。

降息預期的降低：改變市場情緒的轉折點

市場原本預計9月決策後，降息可能性極高，但這一預期逐步崩潰。根據聯邦儲備局的追蹤工具，降息概率已從100%降至僅42%。

發生了什麼？首先，美國長期政府關閉，導致經濟數據停擺六週。缺乏經濟數據使市場陷入黑暗，只能依賴官方聲明，而大多數都偏鷹派。聯邦儲備副主席菲利普·傑弗遜強調“逐步放慢”降息步伐，認為高通脹風險與勞動市場擔憂同等重要。

這番言論徹底改變了局勢。投資者重新計算：長時間高利率=黃金吸引力降低，因為黃金不產生收益。價格立即反映出來。

經濟數據滯後沖擊市場：準備迎接波動

隨著政府恢復運作，本週將迎來“數據洪流”，包括(非農就業報告)（星期四）與聯邦會議紀要(（星期三)）。這一周對未來黃金價格預測的方向至關重要。

若就業數據顯示經濟意外強勁，將支持降息不再必要的說法，這對黃金來說是看跌信號。反之，若數據顯示經濟放緩，則可能重燃降息預期，進而支撐價格。

聯邦會議紀要或揭示鷹派語調是否反映內部共識，或僅為個別意見。任何偏好維持高利率的訊號都將立即壓低黃金價格。

技術分析：價格目前站在哪裡？

黃金目前交易於4,018美元附近，較近期高點4,381美元明顯回落。在4小時圖上，空方壓力毫不留情。

關鍵支撐位：

需留意的支撐：

• 4,000：心理關卡，常引發短暫反彈
• 3,928：目前圖表上最強支撐
• 3,700：歷史性支撐，可能吸引大量買盤

主要阻力：

• 4,045：首次直接阻擋反彈
• 4,120：次要阻力，可能減緩上漲
• 4,245：主要阻力，突破此位才有較大反轉空間

相對強弱指標(RSI)目前在35，接近超賣區域，但尚未進入。這表示空頭動能仍有空間進一步延伸，等待技術反彈。

交易量未見明顯激增，顯示下跌並非由恐慌性拋售驅動，而是逐步減弱的買盤力量。

其他貴金屬同步走低

白銀下跌1.2%，收於每盎司49.58美元，反映風險偏好下降。鉑金下跌1%，至1,517.73美元，受工業需求尤其是汽車行業疲軟影響。鈀金下滑1.5%，至1,372.05美元，是工業需求擔憂中受創最重的。

整體來看：貴金屬皆受美元走強與降息預期降低的共同影響。

長期視角的故事

沒錯，短期壓力明顯且令人痛苦。但展望本週之後，情況將截然不同。

持續的地緣政治緊張（如烏克蘭等地區）使避險需求持續高漲。美國債務不斷擴大與預算赤字促使投資者積極尋找避險工具。更重要的是：全球央行，尤其是中國與俄羅斯，持續買入黃金以多元化儲備並降低對美元的依賴。

這些基本面因素不會因一週的下跌而消失。短期內可能持續下行，但長期基礎依然堅實。

下一步？

本週將成為未來黃金價格預測的轉折點。就業報告與聯邦會議紀要或將徹底改變趨勢，或確認壓力持續。不想被突如其來的變化嚇到的交易者會保持謹慎，等待局勢明朗。

長期投資者則可能將此次下跌視為逢低布局的良機，尤其當價格接近主要支撐位時。黃金並未失去吸引力，只是暫時遭遇寒流。