同樣是空投，為什麼dYdX造富無數，現在的PerpDEX卻讓散戶血本無歸？

結論總覽

在加密貨幣的世界裡，存在著一個看似簡單卻暗藏玄機的遊戲——PerpDEX（去中心化永續合約交易所）空投。

這是一場關於數學、人性和精密算法的博弈。參與者貢獻手續費，換取積分，等待項目方發幣，期待一夜暴富。

但這個遊戲有個鐵律：買的永遠沒有賣的精，所以之前草莽時期的dYdX造富無數，而現在的PerpDEX卻讓散戶血本無歸。

每個參與者都知道會虧損，卻仍然前赴後繼，因為他們相信自己能在規則的縫隙中找到生存空間。

建議與做法

對於普通散戶，參與PerpDEX需要極度克制：

控制單日交易量在20萬以內，用20%倉位試探性進場，確保盈利能覆蓋手續費；

避免過夜持倉，防範極端行情；優先選擇早期項目，當積分成本還未被卷到天價時進場。

最重要的是，如果沒有合約經驗和強大的自控力，完全不要觸碰這個領域。

本文不構成投資建議，合約交易存在極高風險，請謹慎決策。

觀點清單（總覽版）

本文共5個核心觀點：

一、PerpDEX空投的本質是用手續費虧損換取未來代幣價值的對賭遊戲

二、積分制度背後是精密的經濟學模型，市場已從盲打進化到明碼標價的理性時代

三、四種獲取積分的方式各有代價，零成本撸積分是不存在的幻想

四、散戶的生存空間在於精準計算和嚴格自律，而非僥倖心理

五、項目方通過規則設計完成了完美的收割機制，參與者必須認清這場遊戲的本質

一個反常的數據點

讓我們從一個奇怪的現象開始。

某個普通的下午，一個交易者在GRVT（一個混合型加密貨幣交易所）**平台上用小號進行了2.5萬美元的交易量，結果獲得了1個積分。

同一天，他用大號完成了50萬美元的交易量，獲得了19個積分。

按照市場普遍認知，每5萬美元交易量才能獲得1個積分，但這個小號的數據完全打破了規律——效率是預期的兩倍。

這不是運氣。這不是系統錯誤。這是PerpDEX世界裡最迷人也最殘酷的真相：

規則是透明的，但算法是玄學的。

這個小號的主人後來回憶，那天下午他有一筆單子爆倉了。幾十美元的損失，卻可能觸發了某個隱藏的加權機制。

在PerpDEX的世界裡，項目方用看似公平的積分制度掩蓋了一套精密的激勵模型——他們不只要交易量，他們要的是真實的風險承擔，是真金白銀的虧損貢獻。

這就是這場遊戲的第一個秘密。

從盲打到明碼標價的進化

2021年,當DY DX這樣的去中心化合約交易所剛出現時，整個市場處於混沌狀態。

沒有積分,沒有規則,只有一句話:交易就行。

那時候,100美元的交易量可能換來價值1萬美元的空投。因為參與者太少了——大多數人還停留在中心化交易所,連DEX都不會用，更別說帶槓桿的PerpDEX。

門檻創造了價值。稀缺創造了暴富神話。

但神話總是短暫的。

當Lighter和EdgeX宣布即將在Q4 2025發幣，並且明確了積分規則——多少交易量換1分，多少持倉量換1分——這個領域徹底從野蠻生長進入了工業化時代。

現在,30-40萬美元的交易量才能獲得1個積分。捲，成了這個賽道唯一的主題詞。

但這種進化並非壞事。它意味著規則變得可計算了。

一個PerpDEX項目如果總積分是500萬，預估市值50億美元，25%代幣用於空投，那麼12.5億美元除以500萬積分，每個積分的理論價值約250美元。

這是可以算出來的。當一個領域從不確定性走向確定性，它就從賭博變成了精算遊戲。

問題是：精算需要成本。

四種方式，四種代價

PerpDEX的積分獲取方式看似有四種選擇，實則是四種不同的虧損方式。

第一種：交易量。

這是主流方式，占所有空投積分的40-50%。你需要不斷開倉平倉，貢獻手續費。

1萬美元交易量，按0.035%計算，手續費3.5美元。每天20萬交易量，就是70美元手續費，一周500美元。

這還只是手續費，沒算因為行情波動導致的本金虧損。

第二種：未平倉合約（OI）。

聽起來聰明：在比特幣上開多，在以太坊上開空，對沖掉風險，持倉就能獲得積分。

但比特幣和以太坊的波動幅度不同步，極端行情時兩邊都可能虧損。

更要命的是，所有PerpDEX都不支持同幣種多空雙開，你只能在不同幣種間對沖，這本身就留下了風險敞口。

第三種：金庫存款。

最穩妥的方式，存錢拿利息和積分。但也因此，這是最卷的方式。

在EdgeX，10萬美元存一周可能只得到零點幾個積分。風險最小，回報也最小。

第四種：邀請制。

唯一真正"無損"的方式，但前提是你有流量，有渠道。這是KOL的遊戲，不是散戶的選項。

所有這些方式都在證明一個事實：沒有零成本撸積分的方法。

項目方設計這套系統時，已經把所有漏洞堵死了。自邀請？查IP。多帳號對沖？算法識別。腳本刷量？磨損更大。

買的永遠沒有賣的精。

散戶的生存空間

但遊戲並非無法參與。關鍵在於精準計算和嚴格自律。

假設目標是在GRVT獲得500個積分，根據市場估算每個積分預期價值約20美元，總收益1萬美元。

距離預計發幣還有12周，那麼每周需要獲得約42個積分。

按照每5萬交易量1個積分計算，一周需要210萬交易量，平均每天30萬。

如果用500美元本金，20倍槓桿，每次開倉1萬美元，一天需要開倉平倉15次。

這在技術上可行，但心理上幾乎不可能——沒有人能保證15次交易都不上頭，都能嚴格止損。

更現實的策略是：

每天只做10次交易，完成20萬交易量

前8次用20%倉位小單試探，尋找盈利機會

後2次在確認趨勢時加大倉位，用盈利覆蓋當天70美元的手續費

絕不過夜持倉，避免睡覺時的極端行情

控制單周手續費在500美元以內

這要求極強的自控力。因為合約交易的本質是高頻刺激，是人性弱點的放大器。

市場觀察顯示,散戶的存活周期約為3-6個月——不是因為他們不夠聰明，而是因為他們會上頭，會高頻交易，會在虧損後加倍下注試圖回本。

在PerpDEX的世界裡，能活到發幣那天的，不是最聰明的人，是最自律的人。

玄學與算法

回到開頭那個2.5萬交易量獲得1個積分的案例。為什麼會出現這種反常數據？

項目方的積分算法永遠比他們公布的規則更複雜。

他們說的是"交易量"，但實際加權的可能是：真實持倉時間、爆倉次數、訂單頻率、單筆規模分佈。

一個小額高頻刷量的機器人，和一個真實承擔風險的交易者，在算法眼中是完全不同的。

這種"玄學"並非不公平，反而是一種精妙的防禦機制。

它防止了純刷量行為，確保積分真正流向那些為平台貢獻流動性和風險的人。

但對參與者來說，這意味著你永遠不可能完全算清帳。

你能做的只是控制大方向：確保交易量在合理區間，確保虧損在可承受範圍，確保不要因為追求積分而失去理智。

時機的窗口

如果Lighter和EdgeX如期在12月發幣，且空投價值可觀，整個PerpDEX領域將迎來下一波熱潮。

更多項目會湧現，更多積分系統會上線，更多人會湧入這個賽道。

這意味著兩件事：

第一，當下是布局的窗口期。在下一波熱潮到來前，現在參與GRVT這樣的早期項目，積分成本還相對較低。當市場重新關注這個領域，成本會迅速上升。

第二，這個窗口很快會關閉。一旦新一輪熱潮開始，積分成本會在幾周內翻倍甚至更多。到那時，除非你有大量資金，否則參與的性價比會急劇下降。

但這裡有個悖論：

越早進入，不確定性越高——項目可能根本走不到發幣那天；

越晚進入，成本越高——可能付出巨大代價卻只得到微薄回報。

這就是為什麼眼光如此重要。你需要在早期就判斷出哪些項目有可能跑出來，然後在它們還沒被市場發現時介入。

這需要對技術、團隊、資金、市場時機的綜合判斷。

而這種判斷，恰恰是散戶最缺乏的能力。

遊戲的本質

讓我們直面這場遊戲的本質。

PerpDEX空投不是慈善，是項目方用未來代幣價值換取當下流動性和交易量的精密設計。

他們需要真實的交易數據來吸引投資人，需要TVL數據來支撐估值，需要用戶基礎來證明市場需求。

積分制度是他們的工具——用明確的規則吸引你參與，用複雜的算法確保你付出真實成本，用未來的空投承諾讓你甘願虧損。

這不是騙局。這是交易。

你用當下的手續費和虧損，換取未來代幣的價值。如果項目成功，你的回報可能是投入的十倍甚至更多；如果項目失敗，你的虧損就是純損失。

關鍵在於：你是否清楚自己在做什麼？你是否計算過投入產出？你是否有能力承受最壞的結果？

大多數人沒有。他們看到別人分享的暴富案例，看到"100美元換1萬美元空投"的神話，就衝進來了。

他們不知道那是三年前的市場，不知道現在的成本是當年的幾十倍，不知道自己正在參與的是一場精算遊戲而非賭博。

然後他們在3-6個月內虧光本金，離開市場，成為那個"散戶存活周期"統計數據中的一個數字。

寫在最後

如果你已經讀到這裡，那麼你至少有了一個優勢：你知道這場遊戲的規則了。

但知道規則不等於能贏。在PerpDEX的世界裡，贏家需要三樣東西：

精準的計算能力——能算清每個積分的成本和預期回報；

超強的自控力——能在高頻交易的刺激中保持理性；

敏銳的判斷力——能在早期識別出真正有價值的項目。

這三樣東西，大多數人都不具備。

所以如果你不確定，最好的選擇就是不參與。因為在這場遊戲裡，買的永遠沒有賣的精。

項目方已經把所有變數都計算好了，他們知道會有多少人虧損，會有多少人放棄，最終只有少數人能拿到那些真正有價值的空投。

但如果你決定參與，那就記住這些原則：控制倉位，嚴格止損，不要上頭，不要過夜，把它當成一份需要付出成本的工作，而不是一夜暴富的機會。

因為在這個市場裡，相信神話的人最後都成了別人的養分。而那些真正賺到錢的人，從一開始就知道：

這不是神話，這是生意。

提醒讀者的｜待驗證資訊清單

GRVT預計2月前發幣的時間表基於Q1 2026的市場預期，來自行業報導而非官方確認，需關注官方公告

GRVT"每個積分20美元"的預期價值為市場估算，實際價值取決於發幣時市值和積分總量，OTC積分價格會隨市場情緒劇烈變化

"每5萬交易量獲得1個積分"的比例，可能隨著項目進展和參與人數變化而調整

Lighter的12月發幣計畫已獲市場高度共識(Polymarket預測概率89-90%)，但仍需關注項目方的官方時間表更新

EdgeX雖市場普遍預期Q4 2025發幣，但缺乏官方明確公告，實際時間可能延後，建議持續關注官方動態 **$BCH **$BNB