#美联储降息政策 看到這波行情，我腦子裡浮現的是2016年那輪周期。當時也是央行政策轉向，市場開始定價寬鬆預期，比特幣從底部慢慢爬升。現在的場景似曾相識——美聯儲已經連續三次降息，市場基本把預期消化完畢，關鍵問題是：預期定價完成後，真正的驅動力在哪裡。

最近的數據很有意思。比特幣從10月峰值回調到8萬美元後，200日均線斜率一個月來首次轉正，這在技術形態上確實是個積極信號。但我看另一份報告時，心裡一沉——美聯儲宣布降息後，亞洲股市跟風上漲，比特幣反而下跌。這說明什麼？說明降息這個利好已經充分反映在價格裡了，現在市場面臨的是結構性的拋售壓力壓過了需求。

8萬美元這個位置我盯了很久，從技術面看確實成了關鍵支撐。但更深層的問題是——當政策預期全部定價後，接下來是什麼。歷史上每次這樣的時刻，都是考驗基本面和真實需求的時候。52周高點那道關口如果突不破，反而可能意味著這輪反彈的高度有限。

我的觀察是，別被短期的看漲信號迷惑。關鍵要看88500和85000這兩個支撐能否守住，以及真正的增量資金什麼時候入場。美國比特幣ETF淨流入2.24億美元，聽起來不少，但在這個價位已經不夠推高價格了。這輪行情的邏輯從"政策利好"逐漸切換到了"基本面支撐"，這個轉換過程往往最考驗人的耐心。