鋰市場催化劑：為何Sigma Lithium可能主導2026年的復甦

鋰價轉折點

本週鋰價剛創18個月新高，標誌著該行業可能的轉折點。巴西鋰生產商Sigma Lithium (NASDAQ: SGML) 利用這一勢頭，股價一週內驟升26.5%，顯示投資者對更廣泛行業反彈的信心。

推動因素？行業內主要企業預測需求將爆炸性增長。贛鋅鋰業集團的領導層最近預測，2026年鋰需求將激增30-40%，碳酸鋰價格可能達到20萬元人民幣——遠高於12月中旬的94,500元的現價，幾乎翻倍。

智能庫存管理與需求上升的結合

使Sigma Lithium的布局尤為引人注目的是其有意識的產能管理策略。公司在價格波動時策略性地控制產量並建立庫存，以保留談判籌碼，待市場條件改善。這一戰術在第三季取得了顯著成效：在第二季控制庫存後，隨著價格上升，Sigma Lithium加大銷售，季度銷量環比增長21%。

真正的亮點在於利潤率。儘管第三季銷售量較去年同期下降15%，但營收卻成長69%，全部由於實現的鋰價平均上漲61%。這展示了定價能力如何直接轉化為高效生產商的淨利成長。

財務動能與成本紀律

公司的動能不僅來自商品價格。Sigma Lithium在2025年11月前積極削減短期債務48%，釋放資金進行戰略再投資。同時，正推行一項產能擴展計畫，將產能提升至每年76.6萬噸——是目前約27萬噸產量的三倍。

這種低槓桿、擴大產能與預期價格回升的結合，使Sigma Lithium有望在2026年多方面實現回報倍增。

反彈策略

今年以來的表現掩蓋了潛在機會。儘管該股在2025年僅上漲6%，且大部分時間面臨低價壓力，但近期股價翻倍的月度漲幅顯示機構已認識到即將到來的轉折點。

隨著鋰價回升、需求預測轉為看多，以及Sigma Lithium的成本結構改善，2026年的上行空間遠比目前估值所反映的更具吸引力。投資者面臨的問題不在於復甦是否來臨，而在於他們是否已布局以捕捉這一機會。