為什麼抵押在DeFi中很重要：加密借貸的雙刃劍

抵押機制是去中心化金融中最關鍵的機制之一，但新手常常誤解它的運作。本質上，這個過程允許加密貨幣持有者在不觸發應稅事件（如出售）的情況下，解鎖數字資產的流動性。以下是其運作方式以及為何交易者應該以策略性方式來運用。

加密貨幣抵押的機制原理

當你進行抵押時，基本上是將你的加密貨幣作為貸款的保險。你將數字資產存入智能合約，該合約充當你與貸款人之間的自動中介。區塊鏈協議會實時評估你的抵押品，並根據其市場價值確定你能借多少。

有趣的是，大多數DeFi協議採用超額抵押——也就是說，你需要鎖定遠超你打算借款的數量的資產。這並非懲罰，而是保護措施。由於加密貨幣價格在數小時內劇烈波動，額外的緩衝有助於讓貸款人安心。比如，一筆$10,000的貸款可能需要$15,000甚至$20,000的抵押品，這取決於協議的風險評估。

清算風險：真實的危機

這是抵押機制變得真正危險的地方。如果你的抵押品市值突然大幅下跌，自動智能合約可能會觸發清算——出售你的鎖定資產來償還貸款。你可能看到$20,000的抵押品被轉換成現金來支付一筆$10,000的貸款，最終一無所有。

這個自動化流程全天候運作，對價格變動做出即時反應。沒有寬限期，也沒有協商空間。協議會不擇手段地保護貸款人，而這個負擔則落在沒有正確掌握市場時機的借款人身上。

兼顧機會與風險

抵押機制確實賦予加密交易者力量。你保留了上行潛力——如果你抵押的比特幣價值翻倍，你在還清貸款後仍擁有那份升值。這與出售截然不同，出售意味著你完全放棄了未來的收益。

然而，若不謹慎使用抵押，可能會讓你的投資組合化為烏有。在牛市中借用波動資產看似獲利，直到市場轉向。那同樣的槓桿既放大了收益，也放大了損失。

明智地運用抵押機制意味著保守借款，維持較大的抵押緩衝，並且絕不鎖定自己無法承擔損失的資產。這是一個強大的DeFi工具，但同時也需要尊重和謹慎規劃。