如何在DeFi中借用加密貨幣或穩定幣

去中心化金融 (DeFi) 不僅促進匿名加密貨幣交易，還提供多種服務。

其中最常用的是加密貨幣和穩定幣借貸

技術上，它被稱為“借款”，並有效地允許你在不一定出售資產的情況下獲取流動性。它還能實現槓桿策略 (例如，開倉槓桿頭寸)、對沖，以及優化你的投資組合收益。

DeFi中的借貸運作方式

DeFi中的借貸方式與傳統銀行貸款完全不同。

首先，沒有中介或控制，也不存在可靠性或償付能力問題。一切由區塊鏈上的去中心化智能合約管理 (通常是以太坊)，並基於超額抵押的原則

事實上，DeFi中的貸款幾乎總是需要超額抵押

換句話說，要借款，必須在智能合約中鎖定價值高於所需借款金額的代幣作為抵押 (通常為150%或200%或更高)

因此，不僅可以用你的加密貨幣作為抵押來獲得貸款，還必須鎖定超過借款金額的資產

例如，鎖定1 ETH (價值約$3,000)，你可以借出1,500 USDC到2,000 USDC之間

這是因為，實際上，貸款不是由智能合約或區塊鏈發放，而是由為了個人利益 (例如，通過貸款利息賺取回報)的放款人發放。超額抵押用來保護這些放款人，因為如果抵押品的價值過度下跌，系統會自動通過所謂的“清算”出售抵押品。

然而，重要的是，你可以隨時收回全部抵押品，只要避免強制清算，通過支付應付的利息並全額償還借款。

如何在DeFi中借款

在DeFi中借穩定幣或加密貨幣其實很簡單，但由於存在一些容易遇到的風險 (例如被清算的風險)，因此需要謹慎。

最受歡迎且安全的DeFi借貸協議是Aave。本簡要指南將重點介紹在此協議上借款的流程。

首先，你需要擁有一個加密錢包，例如MetaMask、WalletConnect或Ledger，並且該錢包中有足夠的代幣來鎖定抵押品，如上所述，並支付手續費 (通常為ETH)

第二步是打開DeFi借貸協議的應用並連接錢包。這個過程通常非常簡單快捷，甚至不需要支付手續費。

第三步則更為關鍵，涉及實際存入抵押品。

在協議應用中，你需要選擇存款選項 (點擊“供應”、“儀表板”或類似鏈接)。然後，選擇你想作為抵押的資產並輸入金額。

此時，你需要點擊確認存款：這將自動生成一個轉賬請求到你的錢包，必須手動確認。只有在交易手動確認且有足夠資金支付手續費並將選定資產的代幣作為抵押品發送到協議應用後，存款才會完成。

第四步也是最後一步是實際的借款申請。

在儀表板中，導航到“可借資產”表格，選擇你想借的資產。可以借出USDC、USDT或DAI等穩定幣，也可以借ETH等加密貨幣，但通常並非所有加密貨幣和穩定幣都可用。

此時，只需輸入所需金額，選擇支付的利率類型 (變動利率，隨需求波動，或固定利率)，並確認交易。資金會立即發送到你的錢包。

值得重申的是，最大可借金額約為抵押資產價值的三分之二，這是由於前述的超額抵押。

風險

第一個風險可能與選擇變動利率有關。

在DeFi中借款的人必須支付利息，正是因為提供者期望從中獲利 (否則沒有人會提供貸款)。

如果選擇固定利率，唯一的風險是未支付利息而被強制清算。然而，如果選擇變動利率，還存在其隨時間上升的風險。

例如，目前在Aave上USDC的變動利率約為每年4.7%，相當穩定，而USDT則升至5.1%，波動較大。而ETH的利率則降至2.0%，但具有波動性。

第二個風險，如前所述，與抵押品的強制清算有關。在這種情況下，智能合約會自動且不可阻擋、不可撤銷地執行抵押品的強制出售，以完全清償貸款。此時，用戶可以永久保留借來的資金，因為清算後貸款被視為已償還，但他們將永遠無法取回作為擔保的抵押品。

在這種情況下，主要問題是抵押品市場價值的波動性。回到前述例子，如果用1 ETH作為抵押借出2,000 USDC，只需以太坊的價格跌至$2,000，智能合約就會立即且不可撤銷地執行抵押品的清算。

還值得注意的是，如果未支付利息，情況也會相同，因為智能合約會自動將利息轉給放款人。轉賬會自動進行，即使借款人決定不支付，在這種情況下，智能合約也會被迫清算部分抵押品以支付利息。

第三個風險是協議的關閉。像ave這樣的協議被認為非常安全，但理論上並非完全沒有風險。其他協議則可能安全性較低。

最後一個風險與手續費有關。這些費用會變動，因此在償還貸款、收回抵押品或支付利息時，總是存在支付較高手續費的風險。

槓桿

槓桿值得特別提及，即通過借款在資產價格上建立多頭或空頭頭寸的做法。

槓桿在傳統金融中也存在，其基本運作方式在DeFi中相同，但有上述差異。

這樣一來，可以放大多頭或空頭頭寸，增加潛在收益與潛在風險，主要風險始終是清算。

例如，如果你對某資產 (如ETH)持多頭，槓桿的目標就是借款以購買更多。

最常用的槓桿策略包括在借貸協議中循環操作，將波動性抵押品存入以借出穩定幣，用於建立多頭或空頭頭寸，或使用槓桿代幣或永續多頭，這些都允許在去中心化交易所（DEX）中使用永續合約，槓桿最高可達20倍。

特別是多頭頭寸，還有Delta-Neutral與收益增強策略，這些策略通過長短對沖來平衡風險，同時從質押或流動性挖礦中獲取收益。對於空頭頭寸，則有期權和波動率賣出策略，這些策略允許在高度波動的市場中使用加密期權做空波動率或進行套利策略。