價值投資策略在市場動態轉變中脫穎而出

成長轉向價值的理由

過去三年，科技股和成長股——尤其是那個被稱為「Magnificent Seven」的七大巨頭——吸引了投資者的注意力，並推動了市場的巨大漲幅。然而，隨著我們逐步邁入2026年，幾個經濟信號顯示風向可能正在轉變。2025年第三季度，美國經濟增長了4.3%，失業率從年初的4.0%上升至4.6%，通脹仍然黏著在3%，遠高於聯邦儲備局的2%目標。這些混合的信號暗示，過去幾年主導的AI驅動成長故事可能已經開始出現疲態。

儘管股價估值仍受到基本面支撐，但盈利狀況卻傳遞出略微不同的訊息。標普500指數預估2025年第四季度的年增率盈利成長為8.3%——這個數字還算不錯，但明顯低於過去五年的平均14.9%和十年的平均9.5%。同時，關稅壓力開始在消費者成本中產生漣漪效應。這些因素共同營造出一個價值股——長期被忽視的股票——可能終於找到立足點的環境。

為何被忽視的板塊開始脫穎而出

Vanguard Mega Cap Value ETF (MGV) 提供了一個令人信服的替代方案，與傳統偏重成長的投資組合不同。MGV並未集中投資於科技和Magnificent Seven成分股，而是將59%的資產配置在三個充滿機會的行業：金融、醫療和工業。

金融 在高利率環境中將受益。由於聯邦儲備局可能在降息方面受到限制，銀行和金融機構的利差擴大看起來具有吸引力。投資銀行和首次公開募股（IPO）活動都在增強，提供額外的順風。

醫療 具有雙重吸引力：在經濟不確定時期具有防禦性特徵，加上特朗普政府政策下的放鬆管制趨勢。減重藥物、醫療設備和AI驅動診斷技術的進步，預計將隨時間提升盈利能力。

工業 有望受益於兩個結構性趨勢：提升的國防支出和AI基礎建設的持續擴展。數據中心需求的激增，直接促進了參與建設和設備的工業企業的成長。地緣政治緊張局勢也持續支撐著航太和國防投資。

估值差距暗示機會

或許最令人驚訝的是，這兩個投資領域之間的估值差距。MGV的預估市盈率約為21倍，約為**Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK)**的40倍倍數的一半。這個顯著的折扣在經濟基本面惡化時提供了有意義的下行保護，同時也暗示如果市場情緒轉向價值股，則具有相當的升值潛力。

更廣泛的投資機會

沒有任何市場板塊能永遠保持領先。成長股和AI驅動故事的三年主導，已在傳統穩定的行業中創造出一些卓越的機會。MGV並非代表退出市場參與——而是反映一種戰略性調整，朝著下一代超越驅動因素的方向前進。對於尋求超越共識交易的投資者來說，這隻ETF作為一個理性的配置選擇，值得在投資格局持續演變的過程中考慮。