本納循環是市場預言還是群眾幻覺？加密貨幣投資者需要知道的事

隨著經濟不確定性席捲全球市場，一張鮮為人知的150年預測圖表引起了全球散戶加密貨幣交易者的想像。 本納週期（Benner Cycle）根植於19世紀農業價格模式，正經歷一個顯著的復甦。然而，在日益嚴峻的經濟逆風中，這一預測工具的可靠性正面臨史上最嚴峻的考驗。

農夫理論成為華爾街信條

Samuel Benner的市場預言之旅始於個人災難。1873年的農業崩潰耗盡了他的積蓄，迫使他在經濟混亂中尋找規律。結果出現了《未來價格起伏的商業預言》，於1875年出版——一張根據影響農業生產力的太陽模式繪製的價格週期圖。

Benner的三線框架將市場分為不同階段：

• A線：恐慌年——劇烈下跌
• B線：繁榮期——理想的賣出窗口
• C線：衰退區——積累機會

農夫的結語——“絕對確定”——將在世代之間回響。如今，近兩個世紀後，這份信念推動投資者接受他的框架。

為何本納週期總是“準確”

歷史記錄顯示，該週期與重大金融動盪的吻合度令人驚訝。一戰前的1929年大蕭條(，二戰動盪，網路泡沫，以及2020年的COVID-19崩盤，都出現在本納的時間線上——有時精確，有時偏差僅幾年。

這種準確性使嚴肅的交易者成為信徒。投資者Panos強調該框架的過往紀錄，並重點預測：**2023年是理想的買入時機，而2026年則是下一個主要市場高點。**這一時間線在加密社群中引起強烈共鳴，參與者預想2025–2026年將迎來一波強勁的牛市，然後不可避免的修正。

這個故事的心理力量不容小覷。如果足夠多的投資者相信2026年會是高點，他們的集體買入行為可能會創造那個高點——一個自我實現的預言，偽裝成預言。

現實與樂觀碰撞

2024年初，本納週期的可信度遭遇重創。4月7日，市場經歷劇烈動盪——有人稱之為“黑色星期一重演”。加密貨幣領域急劇收縮：總市值在數小時內從2.64兆美元跌至2.32兆美元。這本不應該在預測看漲動能的週期中發生。

更令人擔憂的是，經濟學家的預測開始偏離樂觀敘事。摩根大通將2025年全球經濟衰退的可能性提升至60%，原因包括關稅震盪和經濟不穩。高盛則將12個月內的衰退概率提高到45%，為疫情後通脹壓力以來的最高警戒水平。這些警告暗示，Benner所預測的2025–2026繁榮場景可能與真正的宏觀經濟逆風產生衝突。

信徒與懷疑者

資深交易員Peter Brandt outright否定這張圖：“我無法根據這張特定的圖進行多空交易，所以對我來說都是幻想。”對於專注於可行信號的實務者來說，歷史週期對日常決策幾乎沒有指引。

然而，真正的信徒仍然泰然自若。投資者Crynet以不同角度看待本納週期：“市場不僅僅是數字；它們關乎情緒、記憶和動能。有時這些老圖表有效——不是因為它們神奇，而是因為許多人相信它們。”在這個觀點中，本納的價值不在於宇宙市場的真理，而在於集體心理。

數據講述有趣的故事

Google Trends的數據顯示，近幾個月來，本納週期的搜尋量激增，反映散戶投資者的興趣高漲。這一激增反映出投資者在真正不確定時期渴望樂觀敘事——正是150年預言獲得新追隨者的心理時刻。

不論該週期預測市場走向，還是僅僅反映人類在混亂中尋找秩序的永恆追求，這都仍是個未解之謎。但隨著2025年的逼近，所有目光都聚焦於本納農夫的手是否仍在引導價格走勢——或是今年終究會證明19世紀智慧在21世紀市場中的局限。