如何使用供需法則來理解資產價格的變動

在投資界，許多交易者常常忽略基本面概念，但有一個理念是一般理財家庭一直在使用的——那就是供需原理，這對資產定價的影響比許多人想像的還要大。

驅動市場的供需法則

在經濟學的核心思想是，任何商品的價格不是由單一因素決定，而是買賣雙方之間的鬥爭結果。

需求 (Demand) 表示消費者在不同價格下願意購買的單位數量。當我們畫出這個關係的圖表時，需求曲線會由左下向右上傾斜。這反映了基本規則：當價格上升，需求量會下降；當價格下降，需求量會增加。

供給 (Supply) 則相反，它是賣方在不同價格下願意提供的數量。供給曲線由左上向右下傾斜。價格越高，賣方越願意提供更多商品。

收入效應與替代效應

需求在價格上升時下降的原因涉及兩個經濟現象：

收入效應：價格變動影響買家的實質購買力。如果價格下降，你的固定薪資能買到更多東西，從而增加購買量。

替代效應：當某商品的價格相較其他商品變得更有吸引力時，消費者會轉向購買該商品。如果某產品的價格比其他選擇便宜，消費者通常會轉向購買它。

影響需求的因素

需求不僅僅取決於價格，其他影響因素包括：

• 消費者的收入水平
• 替代品與附加品的價格
• 客戶的偏好與品味
• 市場中的消費者數量
• 對未來價格的預期
• 文化與季節變化
• 政府政策
• 消費者信心

影響供給的因素

賣方方面，以下因素會影響供應量：

• 生產成本
• 生產要素的價格
• 技術狀況
• 替代品與附加品的價格（從生產者角度）
• 對未來價格的預期
• 市場中的賣方數量
• 流動性狀況與資金獲取
• 外部因素如自然災害與政策變動

市場均衡：市場的收入點

當需求曲線與供給曲線相交時，形成所謂的均衡 (Equilibrium)。這是市場的價格 (與數量)，在此點市場達到平衡。

在這個均衡點：

• 買方想買的數量等於賣方想賣的數量
• 沒有壓力促使價格變動
• 市場處於平衡狀態

當價格高於均衡

如果價格上升超過均衡點，賣方會發現庫存過剩，因為消費者不願意在高價購買那麼多。這會促使價格下降，直到回到均衡。

當價格低於均衡

反之，若價格低於均衡，買方需求超過賣方供應，商品短缺，賣方的議價能力提升，他們可以提高價格。這個過程會持續，直到價格回到均衡。

在金融市場中調整供需的方式

在投資世界，供需不像水果市場那樣簡單，許多因素會影響資產的買賣。

金融市場中需求的變化

宏觀經濟狀況對需求有很大影響。當利率低時，投資者會被推動“讓錢工作”，追求更高的回報，透過股市或其他資產。相反，當利率高時，債券和儲蓄帳戶變得更具吸引力，導致股票需求下降。

系統流動性：如果市場中的貨幣供應增加，消費者和投資者手中有更多資金，整體資產需求會增加。

投資者信心：扮演重要角色。當前景看好時，人們會增加買入；當擔心經濟衰退時，則會拋售。

金融市場中供給的變化

企業決策：直接影響供應。上市公司增資會增加市場上的股票數量，擴大供給；而回購股票則會減少流通股數，縮減供給。

新股發行（IPO）：公司首次公開募股會帶來新資本，短期內增加供應。

規範變動：更嚴格的監管或稅收政策變動，可能限制新資產的發行，或使大股東等待更長時間再出售。

利用供需法則把握股票買賣節奏

這些基本原則不僅僅是理論，它們可以幫助交易者預測市場動向。

基本面分析：公司輪廓

從基本面來看，股價的推動力來自對公司未來盈利的預期。股價代表了公司整體價值。

如果分析師對公司持樂觀態度，投資者會增加買入，願意支付更高的價格來獲得股票，賣方也會相應地調整，推動股價上升。

相反，當負面消息出現，買方可能會退出，賣方則趕緊拋售，股價因供應突然增加而下跌。

技術分析：價格與成交量的讀取

技術交易者使用各種工具來捕捉供需的“聲音”。

K線圖與價格行為

綠色K線 (收盤價高於開盤價) 表示多方勝出，買盤力量強，價格有望繼續上漲。

紅色K線 (收盤價低於開盤價) 表示空方勝出，賣壓增加，價格可能持續下跌。

十字星（Doji）(開盤與收盤價相同) 表示多空力量僵持，沒有明顯勝負。

支撐與阻力

支撐點 (Support) 是買方聚集的區域，認為該價位具有價值，當價格下跌到此處，買盤會出現，阻止價格進一步下跌。

阻力點 (Resistance) 則相反，是賣方等待的區域，當價格上升到一定程度，賣方會出手，阻止價格繼續上漲。

趨勢判斷

在真正的上升趨勢中，價格會創出新高，並在回調中形成較低的低點，需求仍然占優。

在真正的下降趨勢中，價格會創出新低，且前一個高點持續下降，供應力量在擴大。

供需區域交易（Demand Supply Zone Trading）

一個受歡迎的技術是供需區域 (DSZ)，它利用這些概念來捕捉特定的買賣節奏。

上升趨勢：DBR (Demand-Base-Rally)

當價格快速下跌 (Drop)，因為過度賣出，然後停留或盤整 (Base)，當賣壓減弱，買方開始進場，最終在有新動能推動下，價格再次上漲 (Rally)。

交易者可以在突破基底時進場。

下跌趨勢：RBD (Rally-Base-Drop)

相反，當價格上漲 (Rally)，因為過度買入，然後在高點盤整 (Base)，當買方認為價格過高，負面消息來襲，價格迅速下跌 (Drop)，交易者會在基底下方短線賣出。

趨勢跟隨交易：RBR與DBD

經常不會出現完全反轉，但價格會在短暫盤整後沿原方向繼續。

• RBR (Rally-Base-Rally)：短暫的買入動能停止，但在基底形成後，價格會繼續上漲。
• DBD (Drop-Base-Drop)：短暫的賣出動能，基底形成後，價格會繼續下跌。

總結：運用供需法則

理解供需法則並非完美無缺，但它是投資者強大的工具。它幫助我們看到，價格背後其實有兩股力量在對抗。

成功的操盤手不一定是完全掌握理論的人，而是那些能實際觀察市場、學習並親眼見證這些模式的人。