2025年金價走勢分析：現貨行情變化與全年展望

黃金價格自去年以來持續呈現上升趨勢，在全球經濟不確定性增加與國際政治動盪的背景下，今年仍展現強勁的漲勢。因此，越來越多投資者開始關注作為避險資產的黃金。本篇將分析當前的黃金行情與推動價格變動的關鍵因素，並展望2025年下半年黃金走勢。

現貨市場的黃金價格：國內外現狀

國內黃金行情現況

根據韓國金交易所，7月5日國內黃金價格為每1돈(3.75g)635,000韓元。與一年前的2024年7月5日的443,000韓元相比，漲幅約為43%。從年初到5月持續上升，之後漲速略為放緩。

國際現貨市場的黃金價格

根據米特賴德，7月5日國際黃金價格約為每盎司3,337.04美元。較年初上漲約27%，較一年前上漲約39%。考量到正值第三季度初，漲勢相當迅猛。近期漲勢動能略有減弱，但尚未出現明顯的下跌信號。

影響黃金價格變動的主要因素

由於國內外黃金走勢相似，要預測未來價格變動，必須理解影響國際黃金市場的關鍵因素。

國際貨幣體系重整：去美元化運動

多國正推動降低國際貿易與金融交易中美元的比重，主要目標為強化經濟主權與規避美國制裁。中國為提升人民幣的國際地位，正擴大人民幣在雙邊貿易中的使用，並積極推動貨幣互換協議。印度也在建立以盧比為中心的交易架構，制裁國家則透過積累黃金來降低對美元的依賴。這些趨勢可能導致美元走弱與黃金需求增加，成為黃金價格上漲的背景之一。

地緣政治衝突與經濟風險

在危機時期，黃金被視為保值的避險資產。過去2008年全球金融危機期間，黃金價格大幅攀升；2011年歐元區財政危機時，投資者持續買入黃金；2020年新冠疫情爆發時，黃金創下歷史新高。目前，美中貿易衝突、烏克蘭局勢與中東不穩定等因素，持續推升黃金需求。

主要經濟體的經濟疲軟擔憂

先進國家經濟面臨困境。美國通膨壓力持續，歐洲則受到俄羅斯能源問題的衝擊與成長放緩的擔憂。在此情況下，投資者將黃金視為資產保護與抗通膨的工具。

基準利率降息循環

當利率下降，存款與債券等利息商品的吸引力降低，但持有黃金的機會成本也隨之降低。此外，降息通常代表經濟放緩，促使投資者偏好避險資產。正如去年9月18日美聯儲降息50個基點後，黃金價格迅速上漲的案例所示，進一步降息可能加速黃金的漲勢。

2025年黃金價格的情境分析

多數金融專家預估，2025年黃金價格仍將持續上漲。根據《金融時報》年初彙整的主要金融機構預測，年底每盎司約為2,795美元，但目前已達到3,337美元，遠超預期。

摩根大通、黃金曼薩克斯與花旗集團年初皆預估每盎司3,000美元，且已達成。摩根大通在7月1日的報告中，將2025年的目標價調升至每盎司3,675美元。距離今年僅剩5個月，且價格已突破3,300美元，達成該目標的可能性相當高。

另一方面，巴克萊與麥格理則預測年底每盎司2,500美元，較現價下跌約25%。考量到目前的強勢趨勢，此下跌情境的實現可能性較低。

綜合來看，2025年黃金價格在剩餘期間內維持上升趨勢的可能性較高，但部分分析師也提及下半年可能調整，投資時須做好充分的風險管理。