Hedge 是在外匯市場中你必須知道的風險對沖方法

外匯市場 (Forex) 是尋求獲利者的戰場，但也充滿可能讓你的投資「瞬間蒸發」的風險。這就是為什麼聰明的交易者會使用對沖（hedge）——一種風險管理策略，以保護利益同時降低損失。

三種實用的外匯對沖方法

在深入理論之前，先來看看實際交易者常用的幾種對沖策略。

1. 直接對沖策略

最簡單的方法是直接對沖（Direct Hedging）——在同一貨幣對中同時開多頭和空頭倉位。例如，你以$1.10買入EUR/USD，然後在同一貨幣對中開空倉。市場波動時，一個倉位可能虧損，另一個則獲利，就像買保險一樣。

優點：操作簡單，降低波動，等待市場轉向

缺點：如果市場回到原來的方向，可能會錯失潛在利潤

2. 多貨幣對沖——較老練交易者的靈活策略

複合對沖（Complex Hedging）或稱相關性對沖（Correlation Hedging），選擇兩個相關貨幣對同步走勢，例如GBP/USD與EUR/USD通常會一起上升。

操作方式：假設你賣出EUR/USD，預計歐元會貶值，這時可以買入GBP/USD來防止美元升值帶來的損失。

與第一種方法的差異：你不是在同一方向操作，如果美元下跌，你可以同時獲利，但也要承擔英鎊與歐元的獨立波動風險。

( 3. 使用外匯期權進行對沖——彈性最高

**外匯期權（Forex Options）**賦予你在未來以約定價格買入或賣出貨幣的權利（非義務）。

實例：你以$0.76買入AUD/USD，預計可能會下跌，可以買入$0.75的“賣權（Put Option）”，擁有在到期時以此價格賣出的權利：

• 若AUD/USD跌破$0.75：你行使期權，損失有限
• 若AUD/USD上升：你放棄期權，只損失期權費（Premium），持有多頭倉位獲利

優點：最大風險可控，獲利潛力完整

缺點：需支付期權費，理解較複雜

什麼是對沖——正確的理解

如果忽略一般定義，**對沖（hedge）**是指以策略性方式開立額外倉位，以降低現有倉位的風險，而非直接追求利潤，而是為了「保命」——確保安全。

外匯市場波動劇烈——一天內價格可能變動數十個百分點，而股市或債券市場波動較慢。這種波動帶來機會，也伴隨著風險。

為何外匯對沖如此重要

實例：某投資者以1.30買入GBP/USD，預計英鎊會升值，但夜間英國負面消息出來，價格在幾小時內跌至1.27。如果事先有對沖，損失就能被「鎖定」在可預期範圍內。

其他原因包括：

• 重大事件的不確定性：央行政策公告、就業數據、選舉等
• 降低心理壓力：不用24小時盯盤，避免恐慌
• 長期資金保護：尋求保值，等待趨勢轉變

不同類型的對沖差異

) 直接對沖（Direct Hedging）###

• 使用相同資產
• 淨結果：盈虧約等於0 (若雙向平倉)
• 適用：最大程度的風險防範

( 複合對沖（Complex Hedging）)

• 使用兩個相關資產
• 淨結果：取決於相對走勢
• 適用：預測較準但非百分百

風險提醒：若兩貨幣對的相關性改變，對沖效果可能失效。

實務操作：外匯對沖的步驟

步驟一：選擇貨幣對
優先選擇主要貨幣對（Major pairs）如EUR/USD、GBP/USD。雖然波動較小，但流動性較佳，進出較容易。較少交易的奇貨幣對（Exotic pairs）如USD/HKD，波動較大且擴散（spread）較寬，對沖較困難。

步驟二：提前規劃
在建立倉位前，思考：最壞情況是什麼？我願意承受多少損失？然後決定是否進行對沖。

步驟三：選擇適合的對沖方式

• 追求最大安全？選擇直接對沖
• 想保留獲利空間？選擇相關性對沖
• 有時間研究？考慮期權

步驟四：持續追蹤與調整
市場狀況變化，對沖策略可能不再適用，需根據情況調整。

新手交易者的提醒

不一定每次都要對沖。有些人認為波動是外匯交易的一部分，選擇不進行風險管理——這也可以，取決於你願意承擔的風險。

但建議：先深入學習外匯，制定明確的交易計畫，再考慮是否需要對沖。對沖策略若用得不當，反而會增加混亂。

總結

**對沖（Hedge）**是降低風險的工具，不是用來賺取利潤的工具。由於外匯市場波動劇烈，對沖在此特別有效。

常見的三種對沖方式：

1. 直接對沖（Direct Hedging）——簡單且安全
2. 相關性對沖（Correlation Hedging）——較複雜但潛在利潤較高
3. 外匯期權（Forex Options）——彈性高但需支付期權費

在使用任何方法前，請確保：

• 深入了解外匯市場
• 選擇合適的貨幣對（優先主要貨幣對）
• 制定明確的交易計畫
• 控制槓桿（leverage）在合理範圍內

對沖只有成為你交易策略的一部分，才能發揮最大效果，而非情緒化的反應。