Sterling的回落預示英國通脹降溫及可能的降息前景

影響市場情緒的數據

英鎊在週三出現明顯走弱，對美元下跌超過半個百分點，接近1.3340，因為交易者對英國意外公布的溫和通脹數據作出反應。英國國家統計局公布，11月的整體消費者物價指數（CPI）年增率為3.2%，遠低於預期的3.5%，且明顯低於10月的3.6%。以匯率追蹤者來說，例如英鎊兌美元的35英鎊兌換，這次交易期間的實質價值確實發生了變化。

剝除波動較大的類別後的核心通脹率同樣令人失望，為3.2%，低於預測的3.4%。或許更令人驚訝的是，整體價格指數出現0.2%的月度通縮，打破了市場對價格穩定的預期。這些數據顯示通脹動能持續放緩，重新點燃市場對英格蘭銀行（Bank of England）價格上漲最終趨向2%目標的樂觀預期。

就業疲軟加劇降息預期

在通縮的背景下，英國勞動市場數據也傳遞出令人擔憂的訊號。截至10月的三個月期間，就業數據遠低於市場預期，國際勞工組織（ILO）失業率升至5.1%，為近五年來的最高水平。通脹放緩與勞動市場惡化的雙重因素，使市場普遍預期英格蘭銀行將在週四的貨幣政策決策中降息。

服務業通脹率，這是英格蘭銀行政策制定者密切關注的指標，也從之前的4.5%放緩至4.4%，進一步強化經濟整體價格壓力緩解的說法。

技術面分析：英鎊的盤整

從技術角度來看，儘管週三出現回調，GBP/USD仍保持上升趨勢。匯價仍受到20日指數移動平均線（EMA）支撐，目前約在1.3305附近。然而，14日相對強弱指數（RSI）已回落至56，未能突破超買區域，顯示多頭動能可能正在減弱。

立即的阻力位在1.3399的50%斐波那契回撤位，這是由近期高點1.3791到低點1.3008計算得出。若未能站穩在38.2%的回撤位1.3307之上，可能會進一步向23.6%的支撐位約1.3200壓力。相反，若能持續收在週二高點1.3456之上，則目標將是心理關卡1.3500。

美元反彈，儘管就業市場疲軟

有趣的是，美元儘管面臨就業數據疲軟，仍然反彈。11月失業率升至4.6%，為2021年9月以來的最高點，而非農就業人數僅增加64,000個，較前一月的減少105,000個。美元指數（DXY），追蹤美元對六大主要貨幣的表現，上漲0.4%，接近98.60。

市場觀察人士將美元的韌性歸因於對聯邦儲備局（Fed）可能降息的懷疑。儘管就業數據疲軟，許多分析師認為11月的數據受到歷史上持續時間較長的政府關門的扭曲。CME的FedWatch工具也反映出市場預期聯準會在1月召開會議時，利率將維持在3.50%-3.75%的範圍內。

下一個重要的催化劑將是週四公布的11月美國消費者物價指數（CPI）。由於聯準會已表明擔憂進一步降息可能重新點燃通脹壓力——目前仍高於2%的目標——因此這次數據將對央行未來的政策走向產生關鍵影響。

了解英鎊在全球市場中的角色

英鎊是世界上歷史最悠久的流通貨幣，起源可追溯到公元886年，並作為英國的官方貨幣。按交易量計算，它在外匯市場中排名第四，約佔所有交易的12%，每日平均成交量約為$630 十億。

主要的英鎊貨幣對包括GBP/USD（俗稱“Cable”），佔外匯交易的11%；GBP/JPY（“龍”），佔3%；以及EUR/GBP，佔2%。英格蘭銀行（Bank of England）發行英鎊，並通過貨幣政策決策對其價值施加主要影響。

英格蘭銀行的使命是實現“價格穩定”，即通脹率穩定在約2%。利率調整是其政策工具的核心。當通脹過熱時，加息會提高借貸成本，通常有助於支持英鎊，吸引追求較高收益的外國資本。反之，當經濟增長停滯、通脹走弱時，降息則會降低借貸成本，刺激投資與擴張。

包括GDP、就業數據、製造業與服務業採購經理人指數（PMI）、貿易差額等經濟指標都會影響英鎊。經濟強勁時，會吸引投資，可能促使英格蘭銀行升息，對貨幣有正面影響；而數據疲軟則會拖累英鎊。貿易差額——衡量出口收入與進口支出之間的差異——也非常重要，正向的貿易餘額會因外國對出口的需求而推動英鎊升值。