國債：穩健投資者的可靠資產

了解政府債券的基礎知識

政府債券 (Government Bond) 是政府或國家機關發行的投資工具，用來向投資者借款。政府承諾在到期時償還本金並支付約定的利息 (Bond Yield)。

換句話說，若你購買政府債券，代表你是政府的債權人，而政府則是向你借款。政府發行債券是為了籌措資金，用於各種項目，例如基礎建設、教育或國家債務償還。

為何投資者開始關注政府債券

在銀行存款利率下降的時期，許多投資者開始尋找其他讓資金運作的選擇。政府債券因此成為越來越受關注的投資渠道。

吸引投資者的主要原因是安全性與可信度，因為政府是擔保償付的主體，這使得投資風險較低，較其他資產更為安全。

政府債券的實務運作方式

投資流程並不複雜，主要步驟如下：

1. 購買債券：你將資金購買政府債券，最低金額為 1,000 元 (1 單位)，可以購買1,000元的整數倍，例如2,000元、50,000元或更高，沒有最高限制。

2. 持有至到期：你持有債券直到合約規定的期限，可能是1年、3年、5年、7年或更長。在此期間，你會定期收到利息。

3. 獲得償付：債券到期時，政府會連本帶利償還給你。

政府債券的種類

在美國，擁有全球最大債券市場的國家，政府債券又稱為國庫券 (Treasury Bills)，依照到期時間分為不同類別：

短期國庫券 (Treasury Bills)

• 到期日不超過1年
• 適合需要高流動性的投資者

中期國庫票據 (Treasury Notes)

• 到期時間為2年、3年、5年或10年
• 按固定利率支付利息
• 最受一般投資者歡迎

長期國債 (Treasury Bonds)

• 到期時間為20年、30年或更長
• 提供較高的回報，但利率風險較高

抗通膨國債 (TIPS)

• 會根據通貨膨脹調整本金
• 適合擔心購買力下降的投資者

投資政府債券的優點

1. 最高安全性
政府債券被視為市場上風險最低的資產，因為其償付保障由國家政府提供，政府有徵稅與印鈔的權力。

2. 穩定且可預測的收益
政府債券的利息是事先約定的，投資者可以準確預測未來的收入。

3. 彈性的期限選擇
提供從幾個月到十年以上的不同期限，方便投資者根據目標調整投資策略。

4. 良好的流動性
特別是發達國家的政府債券，擁有龐大的二級市場，投資者若有需要可以提前出售。

缺點與考量

1. 回報較低
由於安全性高，政府債券的利率通常低於風險較高的其他資產，有時甚至低於通貨膨脹率。

2. 利率風險
市場利率上升時，已發行的債券價格會下跌，若提前出售可能會損失。

3. 貨幣政策影響
中央銀行的貨幣政策變動會顯著影響債券價格與收益率。

影響政府債券價格的因素

基本利率
利率上升會使現有債券價格下跌，因為新發行的債券提供更高的收益。

經濟狀況
經濟危機或不確定時，投資者偏好「避險資產」(Safe Haven)，使債券價格上升。

中央銀行政策
如量化寬鬆 (QE) 或利率調整，會直接影響市場。

國際經濟條件
國際政治緊張或全球經濟危機，會引發資金流入或流出政府債券。

如何購買政府債券

方法一：在初級市場購買

直接向政府或經授權的銀行（如郵局或商業銀行）購買。

優點：

• 直接購買，無中間人
• 持有至到期，價格透明

缺點：

• 需留意政府發行公告
• 發行結束即停止購買

方法二：在二級市場交易

已購得的債券在市場上轉售。二級市場有兩種方式：

A. 自行買賣
投資者直接交易 (較少人採用，因為較難且風險較高)

B. 透過債券經紀商
可聯繫證券公司或經紀商協助買賣，提供交易平台。

方法三：透過債券共同基金

由專業經理管理，選擇符合投資目標的債券基金，透過券商或銀行購買。

優點：

• 專業管理
• 多樣選擇
• 可用較少資金開始

政府債券的價值與股市及貨幣的關聯

政府債券的收益率 (尤其是長期債券)，是市場信心的重要指標，與貨幣匯率密切相關。

例如，美國10年期國債收益率受到全球投資者密切追蹤。當收益率上升，代表：

• 投資者預期經濟成長或通膨上升 (預期經濟好轉或通膨升高)
• 美元指數可能上升

反之，收益率下降則表示：

• 投資者尋求「避險」(安全資產)，收益率降低
• 美元指數可能下跌

誰適合投資政府債券

追求低風險、尋求穩定收入的投資者，政府債券是理想選擇。

高齡者與退休族群，需要穩定的收入來源，持有政府債券的投資組合較為自然。

調整投資組合的投資者，政府債券有助於降低波動性，並作為財務平衡 (Ballast)。

長期投資者，如為退休或子女教育儲蓄，政府債券是良好的資產選擇。

總結

政府債券解決了「安全但回報低」的問題。這是政府債券的特性，並非錯誤，而是投資的取捨與平衡。

對大多數投資者而言，政府債券應該是投資組合的一部分，雖然不一定是主要配置，但能增加穩定性，讓你在股市波動時安然入睡。

投資政府債券的決策應根據你的投資目標、風險承受能力與投資期限。沒有絕對的「好」或「不好」的選擇，只有最適合你的那一個。