AI盈利能力疑慮引發比特幣下跌，風險偏好降溫

比特幣已跌破關鍵的$90,000門檻，原因是對人工智慧投資回報的擔憂升溫，拖累整個加密貨幣市場陷入下行漩渦。在最新行情中，BTC 交易接近$93.74K，日內漲幅有限，而以太坊則在過去24小時內反彈3.75%，升至$3.28K。這些變動反映出市場仍存猶豫，而非持續的看漲信心。

企業支出未能帶來預期回報

本週市場不安的催化劑來自甲骨文令人失望的盈利指引。這家雲端運算巨頭不僅未達到盈利和營收預期，還暗示資本投入將加大於人工智慧基礎設施。這種矛盾——大量投資支出與盈利增長乏力——動搖了對成長型資產的信心。科技股受到直接壓力，加密貨幣市場也跟著調整，投資者重新評估數字資產的風險與回報。

IG Sydney的加密分析師Tony Sycamore指出這種脫節：「即使傳統風險資產保持穩定，加密貨幣卻顯示出缺乏參與的意願。市場需要具體證明十月的嚴重拋售已經觸底，但目前證據仍不令人信服。」

聯準會降息未能提供持久支撐

聯邦儲備局近期的降息最初似乎提振了風險偏好，但動能很快消失。這表明，宏觀經濟的順風並不足以支撐加密貨幣的動能，當微觀層面的盈利故事惡化時。亞洲夜間股市的普遍疲弱為歐洲和美國交易時段的預期下跌定下了基調。

機構需求可能已經達到頂峰

渣打銀行本週早些時候調整預期，將2025年底比特幣目標價從$200,000下調至$100,000。該行數字資產研究主管Geoff Kendrick將這一下調歸因於需求動態的轉變：企業財庫可能已經用盡了購買週期。未來的價格支撐幾乎完全依賴ETF資金流入，這比許多市場參與者預期的更為狹窄。這種單一支撐機制使比特幣更易受到情緒波動和機構熱情減退的影響。

人工智慧盈利前景的懷疑、聯準會刺激措施效果的消退，以及機構持倉放緩，共同構成一個複雜的背景，投資者在$90,000左右甚至以下的比特幣價格點上觀望。